AKSA 2023/12 Finansal Görünüm Değerlendirme Raporu (Gedik Yatırım)

Sonuç: Şirketin finansal sonuçları 31 Aralık 2023’teki satınalma gücüne göre düzeltilerek, enflasyona
endeksli olarak açıklanmıştır. Şirket, 2023 yılında reel olarak 23.933 mn TL satış geliri (yıllık: reel -%31),
4.048 mn TL FAVÖK (yıllık: reel -%27) ve 1.652 mn TL net kar (yıllık: reel -%64) açıklamıştır. Kimya
sektöründe genel olarak daha düşük hacimlerle eşlenik olarak yüksek marjlar görülmekte olup, FAVÖK
marjının %16,9’a yükselmesini olumlu olarak değerlendirmiyoruz (yıllık: reel +86bp). Göreceli olarak
2022/12’de x0,21’den 2023/12’de x0,04’e gerileyen Net Borç/FAVÖK rasyosu da olumlu bir tablo
çizmemektedir. Nominal ve enflasyona göre düzeltilmiş 2022/12 mali yılı amortisman&itfa ve hammadde
maliyetleri şirketin daha düşük düzeltilmiş marjlar açıklamasına neden olan ana etkenler olmuştur. Şirket
Yönetim Kurulu 1 TL nominal değerli pay için 03.04.2024 tarihinde ödenmek üzere nakit brüt 5,00 TL
(temettü verimi: %5,05) kar payı ödenmesine karar vermiştir. Şirket ve kimya sektörü mali tabloları
genelinde yukarı yönlü bir sürpriz beklemiyorduk ancak açıklanan düzeltilmiş rakamlar beklentilerin altında
açıklanmıştır. Finansal sonuçların şirket hissesi üzerindeki etkisinin negatif olabileceğini değerlendiriyoruz.
Hisse 2024 yılı beklentilerine göre 5,2x FD/FAVÖK ve son 12 aylık verilere göre 8,0x FD/FAVÖK ile işlem
görmektedir. Şirket faaliyet raporu yayınlamadığı için operasyonel performans hakkında daha detaylı bilgi
veremiyoruz
 
   Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
   www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.