Akbank 1Ç2024 Sonuçları (Ziraat Yatırım)

Akbank’ın 1Ç2024’deki net dönem karı çeyreksel %12,2 oranında azalarak 13.184mn TL’ye
düşmüş ve hem piyasa beklentisi olan 12.875mn TL hem de bizim kar beklentimiz olan
12.736mn TL’nin hafif üzerinde gerçekleşmiştir. Ticari zarar beklentimizin altında
gerçekleşirken, diğer faaliyet gelirleri ve karşılık giderleri tahminimizin üzerinde gelmiştir.
Öte yandan Banka’nın net dönem karı yıllık olarak %23,1 oranında artış göstermiştir.
• Mevduat maliyetlerindeki artış, kredilerden alınan faizlerden daha yüksek artarken; TÜFE
endeksli tahvillerin değerlemesinde kullanılan enflasyon tahmini %42,5’e (Önceki %61,4-
fiili enflasyon oranı) çekilmiştir. Buna karşın, büyüyen TÜFE portföyünün de desteğiyle net
faiz gelirleri %7,5 oranında artarak 18,7milyar TL’ye (TÜFE endeksli menkul kıymetlerden
elde edilen gelir önceki çeyreğe göre hafif düşerek 16,55milyar TL olmuştur) çıkmıştır. Bu
arada zorunlu karşılıklardan alınan 1,9milyar TL’lik gelir de net faiz gelirlerini
desteklemiştir. Geçen sene zorunlu karşılık geliri yoktu. Net ücret ve komisyon geliri ise
karı desteklemeye devam etmiştir. Buna göre söz konusu kalemden elde edilen gelir
%23,1 oranında artarak 13,9milyar TL’ye yükselmiştir. Öte yandan, artan swap maliyetleri
sonrasında 2,1milyar TL ticari kardan 307mn TL ticari zarara dönülmüştür. Swap
maliyetleri 4,9milyar TL’den 7,6milyar TL’ye çıkmıştır. Banka’nın bu çeyrekte 4,1milyar TL
diğer faaliyet geliri ve 2,1milyar TL iştirak kazancı elde etmesi karı desteklerken, karşılık
giderleri %15,3 oranında düşüş göstererek 4,3milyar TL olmuştur. Çeyreksel bazda %31,4
oranında artarak 18,3milyar TL’ye çıkan operasyonel giderler ve 2,8milyar TL vergi gideri
sonrasında Banka’nın yılın ilk çeyreğindeki net dönem karı 13,2milyar TL olarak
gerçekleşmiştir.
• Banka’nın TL kredileri bir önceki çeyreğe göre %11,1 oranında artarken (toplam TL krediler
726,9 milyar TL), tüketici kredileri %15,6, kredi kartları ise %17 oranında büyümüştür.
Öte yandan, TL mevduatlar %8,5 oranında artmış ve 833,6 milyar TL’ye yükselmiştir. Son
olarak, Banka’nın kredi mevduat oranı çeyreksel bazda 320 baz puan artarak %74,6’ya
çıkmıştır.
• Akbank’ın ilk çeyrekteki Net Faiz Marjı (swap hariç) hafif daralarak %4,33’e gerilemiştir.
Mevduatların 188 (önceki: 311 baz puan) baz puan negatif etkisi olurken, kredilerin 150
(Önceki: 270 baz puan) baz puan katkısı olmuştur. Önceki çeyrekte 12 baz puan negatif
etki ende TÜFE endeksli menkul kıymetler ise 89 baz puan pozitif katkı sağlamıştır. Öte
yandan, Banka’nın özsermaye ve aktif karlılığı ise sırasıyla %24,9 ve %2,8 seviyelerinde
gerçekleşmiştir. Önceki çeyrekte bu oranlar sırasıyla %29,9 ve %3,5 idi.
• Akbank’ın takipteki krediler oranı, kredi büyümesi ve büyük bir sorunlu kredinin tahsilatıyla
birlikte 13 baz puan düşerek %2,25 olmuştur. Takipteki kredi karşılık oranı ise %62,2 ile
yatay kalmıştır.
• Banka’nın sermaye yeterlilik rasyosu, 2023 yılında BDDK geçici düzenlemeleri dahil 174
baz puan düşerek %20,18 olarak gerçekleşmiştir. Karın 86 baz puanlık katkısı olsa da kredi büyümesi 123 baz puan, operasyonel risk 99 baz puan, temettü ödemesi 65 baz
puan negatif etki yaparak sermaye yeterlilik rasyosunun düşmesinde etkili olmuştur.
• Akbank 2024 beklentilerinde değişiklik yapmazken, hedeflerin gerçekleşmesi konusunda
rahat olduklarını belirtmiştir. Artan mevduat maliyetleri, yüksek rekabet, düzenlemeler gibi
faktörlere karşın Net faiz marjı (swap düzeltilmiş) tahmini olan %4 korunmuştur.
Varlıkların yeniden fiyatlanması, görece düşük kredi mevduat oranının büyümede alan
yaratması, TL’deki istikrar ile daha iyi bir maliyet yönetimi, zorunlu karşılıklar ve menkul
kıymet portföyünün desteğiyle marjlarda kademli iyileşme öngörülmektedir.


Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.