ABD'deki vergi reformu oylaması haftanın en önemli gündem maddelerinden biri olacak (Tacirler Yatırım)

ABD'de vergi reform tasarısının son halinin bu hafta Kongre'de oylanması ve Trump'a gönderilmesi bekleniyor.

ABD'deki vergi reform sürecini kısaca özetleyecek olursak: ABD Temsilciler Meclisi'nin "Vergi Reformu Yasa Tasarısı" Kasım ayı ortasında onaylanmıştı. Ancak, Senato'daki bazı Cumhuriyetçiler Temsilciler Meclisi'nin tasarısına, "bütçeye 10 yılda 1,5 trilyon dolarlık ek yük getireceği" gerekçesi ile karşı çıkarak farklı bir yasa tasarısı oluşturdular. Senato'nun kendi oluşturduğu yasa tasarısı ise Aralık ayının ilk haftası oylanarak kabul edildi. Dolayısı ile biri Temsilciler Meclisi'ne diğer ise Senato'ya ait olan iki adet onaylanmış vergi tasarısı oluşmuş oldu. Temsilciler Meclisi 4 Aralık Pazartesi günü yaptığı oylamada, Senato'nun onayladığı vergi reform paketi ile kendi onayladıkları reform paketini uyumlaştırmak için resmi müzakereler yapılmasını 192'ye karşı 222 oyla kabul etti. Temsilciler Meclisi ve Senato'nun şu ana kadar oylanan iki adet vergi reform paketini, 25 Aralık'a kadar birbirleri ile uyumlu hale getirmesi ve Başkan Trump'a sunmaları bekleniyor.

Geçtiğimiz hafta Cuma günü, Senato ve Temsilciler Meclisi'nin üzerinde uzlaştığı tasarıyı daha önce reddeden iki senatörün tasarıyı kabul edeceklerini açıklamaları üzerinde süreç hızlandı. Bunun üzerine ABD Kongresindeki Cumhuriyetçi üyeler, Temsilciler Meclisi ve Senatodan geçen iki ayrı vergi tasarısını ortak bir yasa teklifine dönüştürdü. Böylelikle vergi reformu öngören tasarının bu hafta Amerikan Kongresi'nin her iki kanadında da Cumhuriyetçilerin oyları ile kabul edilmesi bekleniyor. Tasarının Kongre'de kabul edilmesinin ardından Trump'ın vergi reformu yasasını bu hafta içerisinde imzalayacağı tahmin ediliyor. Kısacası bu hafta, Temsilciler Meclisi ve Senato'nun vergi reform paketi üzerinde uzlaşması ve yasa taraşının son halinin Kongre'de oylanarak Trump'a teslim edilmesi bekleniyor.

Bu iki tasarının birbirinden en büyük farkı vergi indirimlerinin zamanlamasına ilişkin idi. Öyle ki; Temsilciiler Meclisinin vergi tasarısı vergi indirimlerinin 2018 yılında başlamasını öngörürken, Senato'nun vergi tasarısı söz konusu indirim uygulamasının 2019 yılına ertelenmesi gerektiğini savunuyordu. Her iki tasarıda da Kurumlar Vergisi'nin %35'ten %20'ye çekilmesi öneriliyordu. Senato ve Temsilciler Meclisi'nin üzerinde anlaştığı vergi tasarısı henüz kamuya açıklanmadı. Ancak basında, söz konusu tasarının Kurumlar Vergisinin %20 yerine %21'e düşürülmesini ve uygulamanın 2018 yılı itibarıyla başlamasını öngördüğüne yönelik haberler mevcut. Diğer bir deyişle, Senato ve Temsilciler Meclisi arasındaki zamanlama (2018 - 2019) anlaşmazlığını gidermek için vergi oranının %20 yerine %21 olarak belirlendiği ve uygulamanın başlangıç döneminin ise 2018 yılı olarak netleştirildiği belirtiliyor.

Yurt içi piyasalardaki veri akışının sakin olduğu bu hafta içerisinde ABD'den gelecek olan vergi reformu açıklamaları en önemli gündem maddemiz olacak.

" Bu noktada, basında yer alan "%21 kurumlar vergisi -- 2018 başlangıç dönemi" paketinin gerçekleşmesi durumunda, vergi kesintilerine 2019 yılı yerine 2018 yılında başlanacağından ve Trump'ın en önemli vaatlerinden birini hayata geçiriyor olmasından dolayı piyasalarda dolar pozitif bir fiyatlama oluşabileceği görüşündeyiz. Bu durumda dolar endeksinin sert bir yükseliş hareketi sergilediği ve gelişen ülke para birimi ve borsalarının da satış baskılarına maruz kaldığı görülebilir. Böyle bir senaryo altında da kurda yeniden 3,90 seviyesi üzeri hedef alınabilir. ABD borsalarında vergi reformuna ilişkin olumlu fiyatlamalar büyük ölçüde yer alıyor olduğundan, borsalardaki yükselişin dolar endeksi kadar coşkulu olmaması beklenebilir.

" Aksi taktirde, yani vergi reformu uygulamasının 2019 yılında yürürlüğe konmasına yönelik bir karar çıkması durumunda ise ABD borsaları ve dolar endeksinde kısmi satış baskıları oluşması ve endeksin yeniden 93 seviyesine doğru gerilemesi beklenebilir. Kurda ise yeniden 3,80 - 3,83 aralığına bir dönüş yaşanabilir..

" Diğer bir olasılık ise, Temsilciler Meclisi ve Senato'nun 25 Aralık'a kadar ortak bir tasarıda anlaşmaya varamaması ve bu konunun 2018'e uzaması yönünde. Şu an gündemdeki haberler bu olasılığın olukça azaldığını gösteriyor olsa da, sürpriz bir gelişme ile vergi tasarısının Kongre'de oylanamaması, oylamanın ertelenmesi ya da konunun 2018'e uzaması piyasalarda çok sert bir dolar - negatif hareketlenme oluşturabilir. Bu da kurun yeniden 3,80'lere inmesini sağlayabilir. Ancak bu olasılığın düşük olduğu görüşündeyiz.

Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.S
 http://www.tacirler.com.tr/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve taavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.