ABD’de AHE Temmuz’da iyi, ancak yeterli değil (Reel Kapital Menkul Değerler)

ABD'de AHE Temmuz'da iyi, ancak yeterli değil...

ABD'de Temmuz ayında NFP 180K olan beklentilerin üzerinde 209K olarak açıklanırken; bir önceki ayın istihdam artışı ise 222K'dan 231'kya yukarı yönlü revize edildi. İşsizlik oranı beklenti dahilinde %4,3'e geriledi ve halen doğal işsizlik oranı seviyesinin altında kalmayı sürdürüyor. Piyasanın asıl ilgilendiği saatlik ücret artışları (AHE), %0,3'ye paralel bir şekilde artarken, önceki aya revizyon gelmemesi itibariyle yıllık ücret artış hızı %2,5'te sabit kalmış oldu. Katılım oranının da Temmuz ayında %62,8'den %62,9'a yükseldiğini görüyoruz. Ortalama haftalık çalışma saati de 34,5'ta sabit kalmayı sürdürüyor. Tam zamanlı istihdamın artıyor olması itibariyle GSYH'ye katkı daha anlamlı olacaktır. Aslında genel olarak istihdam raporunun alt ayrıntılarıyla da olumlu olarak yorumlanabileceğini söyleyebiliriz.

 

Sektörler itibariyle bakıldığında; özel sektörde 180K beklenirken 205K, üretimde 22K, madencilikte 1K, inşaatta 6K, imalatta 5K beklenirken 16K, hizmetlerde 183K, perakende sektöründe 1K, bankacılık ve finansta 6K, profesyonel hizmetlerde 49K, eğitim ve sağlıkta 54K (eğitim 10K, sağlık 45K), eğlence sektörü 62K yeni istihdam yaratmış görünüyor. Uzun süreli işsizlik oranı %8,6'da sabit duruyor. İstihdam oranının %60,1'den %60,2'ye, katılım oranının da %62,8'den %62,9'a çıkması olumlu ayrıntılar. Türkçe'ye geçişme veya yayılma endeksi olarak çevrilebilecek olan istihdam difüzyon endeksi de 1 ay için 62,5'ten 63,2'ye yükseldi, ki bu endeksin yükselmesi istihdam yaratn sektörlerin arttığını gösterir. Bu endeks imalat sanayii için 60,3'ten 59,6'ya geriledi. (Bilgi için Şant Manukyan'a teşekkürler...)

İşsizlik oranı NAIRU seviyesinin altına gerilediğinden beri manşet istihdam verisinin önüne koyduğumuz AHE'deki artış tatmin edici gözükse de, yıllık ücret artışlarını sadece mevcut seviyede tutabiliyor. Yıllık artışın %3 patikasında bir türlü kalamamasından ve inişli çıkışlı grafik sergilemesinden dolayı harcanabilir ggelirlerde istenen artış sağlanamıyor. Aşağıdaki görselde azalan işsizlik oranının henüz Fed'in beklediği gibi ücret artışlarını ve enflasyonu desteklemediğini görüyorsunuz. Haliyle veri kesinlikle bir "Eylül'de faiz artar" verisi değil, buna dikkat etmek lazım. Fed adımlarını temkinli atmaya devam edecektir. Aralık ayı için ise ortada bir durum olduğu görülmektedir. Sonuçta Aralık için elde edilecek veri sayısı, Eylül için elde edilecek olandan daha fazla olacaktır.

 

Fiyatlamaya gelecek olursak; DXY ani bir sıçrama yaparak 93,2 seviyesine geldi ve hala orada duruyor. EUR'da geri çekilme 1,1800'ye kadar gerçekleşti ve şimdilik bu kadar gerileme anlam taşımıyor. Altının kritik 1.260 USD seviyesi üzerinde kalıp kalmayacağına bakacağız. 10 yıllıklar hafif yükselişle %2,26'da, Eylül vadeli S&P 500 de 2.480 direncini zorlama eğilimi gösteriyor. Veri iyi olsa da, "wow" dedirten bir veri değil ve sonraki ayları da değerlendirmek gereklidir.


Enver ERKAN
Araştırma Müdür Yardımcısı



KappitalFX / Reel Kapital Menkul Değerler
www.kapitalfx.com
destek@kapitalfx.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.