ABD-Çin Ticaret Görüşmeleri Sonrasında Altın Yükselişini Sürdürecek mi? (Alan Yatırım)

ABD-Çin ticaret görüşmeleri karşılıklı ültimatomların gölgesinde başlıyor. Küresel piyasalar bugün ABD ile Çin arasında gerçekleştirilecek ticaret görüşmelerine odaklamış durumda. ABD’nin kamu emeklilik fonlarında Çin’li şirketlerin hisse senetlerini sınırlayacağına yönelik haber akışı ve bazı Çinli teknoloji şirketlerini kara listeye alması ticaret savaşı gerilimini artırmış durumda. Ticaret görüşmelerinin gerçekleşeceği haftada ABD yönetimi yaptığı misillemelerle Çin yönetimini müzakere konusunda sıkıştırmaya çalışıyor. Buna rağmen Çinli yetkililer Trump yönetimi ile geniş kapsamlı bir ticaret anlaşması yapma konusunda oldukça gönülsüz davranıyorlar. Bunun en önemli sebebi ise önümüzdeki sene ABD’de başkanlık seçimlerinin gerçekleştirilecek olması. Çin’in ABD’den ithal ettiği tarım ürünlerinin üretildiği toprakların büyük çoğunluğu Trump’ın kritik seviyede oy aldığı salıncak eyaletlerden oluşuyor. Eyaletlerin ekonomisindeki bir bozulma Trump’ın başkanlığı kaybetmesine dahi yol açabilme ihtimali bulunuyor. Tarım ürünlerinin ithalatında sınırlamaya gidilmesi şimdilik Çin’in elindeki en güçlü koz olarak gözüküyor. Ekim 2018'den Ağustos 2019 sonuna kadar geçen süre zarfında ABD Federal Bütçe açığı bir yıl önceki aynı döneme oranla yüzde 20 büyüyerek bir trilyon doları aştı. Çin ve diğer ülkelerle süren ticaret anlaşmazlıkları sonucu ABD’nin uyguladığı gümrük vergilerinden elde edilen gelir %73 artarken federal bütçeye 66 milyar dolarlık bir katkı sunsa da bütçe açığının sürdürülebilirliği kafalarda soru işareti yaratıyor. Bütçe açığı arttığında ise ülke ekonomisine ve dolara olan güvenin azalmasıyla birlikte altın güvenli liman alımlarıyla birlikte yükseliyor. 2017 yılının sonlarında ABD Başkanı Trump’ın imzaladığı 1.5 trilyon dolarlık vergi indirimi tasarısı da federal bütçe açığını derinleştirmiş durumda.
 

ABD-Çin Ticaret Görüşmeleri Sonrasında Altın Yükselişini Sürdürecek mi?
Hafta başında ABD-Çin ticaret görüşmelerine yönelik iyimser beklentilerle birlikte gerileyen altının ons fiyatı, iplerin gerilmesiyle birlikte yeniden yükselişe geçmişti. Euro bölgesindeki siyasi istikrarsızlık, Brexit ve ticaret görüşmelerine yönelik belirsizlikler altın fiyatlarındaki yükseliş hikâyesini canlı tutmaya devam ediyor. Washington’da gerçekleştirilecek ABD-Çin ticaret görüşmelerinde tarafların kalıcı bir anlaşmaya varacağı konusunda birtakım şüpheler bulunuyor. Çin'in çoğu yapısal problemleri ele almaktaki isteksizliği nedeniyle bu aşamada Washington’da kapsamlı bir anlaşmaya varılması ihtimali oldukça düşük gözüküyor. Geçtiğimiz ay ABD yönetimi 250 milyar dolarlık Çin ürününe getirilen ek gümrük vergisini görüşmelerin sonrasına, 15 Ekim tarihine ertelemişti. Ticaret görüşmelerinde anlaşmaya varılamaması veya kısmi bir anlaşmaya gidilmesi, küresel piyasalardaki belirsizlik katsayısını yükseltecektir. FED’in parasal sıkılaştırma süreciyle başlayan ons altının yükseliş hikayesinde yeni bir sayfa açılacaktır. Önümüzdeki sene ABD’de başkanlık seçimlerinin olması, Çin’in en iyi ihtimalle geçici bir anlaşmaya yanaşacağı, seçim sonuçlarını bekleyeceğine dair bir izlenim yaratıyor. Önceki analizlerimizde belirttiğimiz üzere belirsizliğin artması, yatırımları ve risk iştahını düşürecekken, küresel ekonomideki yavaşlama ekonomik dengelerde bozulma yaratacak küresel resesyon ihtimali canlanacaktır. Bu durumda ise dolar üzerindeki baskı artabilir. Zaten FED de her ne kadar adına QE demese de bilanço genişletme operasyonlarına başlamış durumda. Bu nedenlerden dolayı beklentimiz ticaret görüşmelerinden piyasaları tatmin edecek bir anlaşmanın çıkmayacağı ve ons altındaki yükseliş trendinin kaldığı yerden devam edeceği yönünde. Anlaşmanın gerçekleşmesi durumunda ise altın fiyatlarında kısa süreli bir gerileme olabilir. Dünyada yükselen sorunları baz aldığımızda bu düşüşün kısa süreli olacağını düşünüyoruz.

 Alan Yatırım Menkul Değerler A.Ş.,
 http://www.alanyatirim.com.tr/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.