ABD: Ağustos ayı TÜFE %0,1 yükseldi… (Enver Erkan/Tera Yatırım )

ABD enflasyonu Ağustos’ta bir ay öncesine göre %0,1 artarken, bir önceki yıla göre %8,3 artış göstererek sırasıyla -0,1% ve %8,1 olan piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. Yapışkan kalemler itibariyle daha çok atıfta bulunduğumuz çekirdek enflasyon tarafında ise aylık ve yıllık bazda %0,6 ve %6,3’lük beklenti üzeri artışlar söz konusu. Bu bakımdan, manşet TÜFE gerilemiş olsa bile çekirdek enflasyondaki artış uçucu kalemler harici fiyat artışlarının umulandan sıcak olduğunu göstermekte ve bu da olumsuz ayrıntı olarak göze çarpmaktadır.

Alt kalemlere bakacak olursak; Barınma, gıda ve tıbbi bakım endekslerindeki artışlar benzin endeksindeki %10,6'lık düşüşle dengelendi. Benzin endeksi düşerken, enerji endeksi %5 düştü, ancak elektrik ve doğal gaz endeksleri arttı. Gıda endeksi %0,8 ile artmaya devam etti. Barınma, tıbbi bakım, ev eşyaları ve operasyonları, yeni araçlar, motorlu taşıt sigortası ve eğitim endeksleri ay içinde yükselenler arasında yer aldı. Havayolu ücretleri, iletişim ve kullanılmış araba ve kamyonlar da dahil olmak üzere Ağustos ayında düşüş gösteren bazı endeksler vardı. Enerji endeksi, Ağustos'ta sona eren 12 aylık dönemde %23,8 artarak Temmuz'da sona eren dönemdeki %32,9'luk artıştan daha küçük bir artış kaydetti. Gıda endeksi geçen yıla göre %11,4 artarak, Mayıs 1979'da sona eren dönemden bu yana en büyük 12 aylık artışı kaydetti.

Hizmet kalemlerindeki artış ise yüksek momentumunu sürdürüyor ve mal enflasyonunun hafiflemesine rağmen, genel enflasyon oranlarına hala yüksek katkı veriyor. Bunun dışında, tedarik zinciri belirsizlikleri halen oldukça yoğun ve küresel jeopolitik gelişmeler bu kalemleri zorlayacak görünüyor. Bu nedenle mal enflasyonu açısından da hafifleme konusunda temkinli davranmak gerekecek. Bu durum manşet TÜFE’nin de baş edilmesi zor seviyelerde devam etmesine neden olacak.

Fed açısından bakacak olursak; Değişen bir durum yok ve 21 Eylül’de 75 baz puan faiz artışı geliyor görünüyor. Önemli olan Fed’in Kasım, Aralık gibi dönemlerde daha az oranda faiz artışı yapması, bekleme periyodu ve faizleri en son getireceği seviyeler olacak. Terminal rasyo, enflasyonun hedeflenenden fazla baskısı nedeniyle artma ihtimaline sahip ve asıl rahatsız edici faktör bu olacaktır.


 https://www.terayatirim.com/arastirma/teradan-notlar/130920221526

 Enver Erkan
 Araştırma - Başekonomist
 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.