2018 BİST-100 Hisseleri Performans Analizi (Ziraat Yatırım)

BİST-100 endeksi 2017 yılındaki %47,6'lık yükselişin ardından, 2018 yılında %20,9 oranında değer kaybederek yılı 91.270 seviyesinden kapatmıştır. 2016 ve 2017 yıllarındaki üst üste kaydedilen yükselişlerin ardından 2018 yılında 2011 yılından sonraki TL bazlı en sert düşüş kaydedilmiştir. BİST-Banka endeksi 2015 yılında başlamış olan görece zayıf performansını bu yıl da devam ettirmiş ve yılı %31,3'lük kayıpla kapatarak BİST-100'deki düşüşte önemli etken olmuştur. Diğer taraftan BİST hizmet endeksi %14'lük kayıpla BİST-100'e göre görece %8,7 oranında daha iyi performans sergilemiştir. BİST Sanayi endeksi ise 2018 yılında %19 oranında düşüş kaydetmiştir.

Genel olarak bankaların betaları, diğer bir deyişle piyasalara karşı duyarlılığı yüksek olduğundan BİST-100'ün arttığı dönemlerde BİST-100'ün üzerinde bir artış kaydederken, BİST-100'ün düştüğü dönemlerde ise daha hızlı gerilemektedir. Örneğin 2014 yılında BİST-100'ün %26,4 arttığı ortamda, BİST-Banka endeksi %30,4 artış kaydetmiştir. Aynı şekilde, 2015 yılında BİST-100'ün %16,3 düşüş kaydettiği ortamda, BİST-Banka endeksi %24,6 gerilemiştir. Ancak bu durum 2016 yılından itibaren değişmiş ve BİST-Banka endeksindeki artışlar 2016 ve 2017'de BİST-100 endeksinin altında kalırken, düşüş ise 2018 yılında BİST-100 endeksinden daha yüksek olmuştur. 2018 yılında Bankacılık endeksindeki düşüş Sanayi ve Hizmet endekslerindekinden çok daha fazla olmuştur.

Buna bağlı olarak da BİST Bankacılık/BİST Sınai oranında gerileme devam etmiş ve 2018 yılsonunu 1,12 ile 2017'deki 1,32'lık kapanışın da altında kalarak en düşük yılsonu kapanışı gerçekleşmiştir.

Diğer taraftan havacılık (TAVHL, THYAO), perakende (BIMAS, SOKM) ve telekomünikasyon (TCELL) sektörlerindeki getirilerin etkisiyle, BİST-Hizmetler endeksi 2018 yılını %14 oranında düşüşle BİST Banka ve BİST Sanayi endekslerine göre daha iyi performans sergilemiştir.

BIST-100 endeksi MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler (GOÜ) ve MSCI Gelişmiş Ülkelere (GÜ) göre, dolar bazında 2018 yılınnda kurlardaki sert yükselişin de etkisiyle oldukça kötü bir performans sergilemiştir. 2018 yılında BİST-100 dolar bazında %42,7 oranında değer kaybederken, MSCI GOÜ %16,6 ve MSCI GÜ %10,4 oranında değer kaybetmiştir. 2017 yılında BİST-100 hem MSCI GÖÜ'ye göre hem de MSCI GÜ'ye göre daha iyi performans sergilemişti.

BİST-100'ü oluşturan hisse senetlerine baktığımızda, 100 hisse senedinden 74'ü 2018 yılında değer kaybederken, bir hisse fiyatının sabit, diğerlerinin ise değer kazandığı görülmektedir. BİST-100'e göre göreceli olarak değer kazanan şirket sayısı ise 2018 yılında 40 adet olmuştur

BİST100'de 2017 yılında en yüksek getiri sağlayan ilk 15 hisse arasında yer alan Koza Altın ve Tekfen Holding bu yılda en yüksek getiri sağlayan hisseler arasında yer almıştır. Diğer taraftan 2017 yılında en iyi performans sergileyen hisseler arasında yer alan Gözde Girişim ve Anel Elektrik ise 2018 yılında en düşük performans sergileyen hisseler arasında yer almışlardır.

BİST-100'e göre görecelii olarak en çok değer kaybeden ilk beş hisse ise Flap Kongre, Odaş Elektrik, Doğtaş Kelebek Mobilya, Beşiktaş Futbol ve Netaş Telekom olmuştur. Beşiktaş Futbol ve Fenerbahçe Futbol 2017 yılının ardından 2018 yılında da en kötü performans sergileyen hisseler arasındadır.

BİST-30 endeksinde yer alan şirketlere bakıldığında, 2018 yılında endekste yer alan hisselerin sadece 13 tanesinin BİST-100'e göre daha iyi bir performans gösterdiği görülmektedir. BİST-30 endeksinde BİST-100'e göre en iyi performans gösteren ilk 5 hisse; Soda Sanayii, Koza Altın, Tekfen Holding, Şişe Cam ve Doğan Holding olmuştur. Bu hisselerin ortak özelliği döviz fazla pozisyonu taşımaları ve bu nedenle de kurlardaki artışlardan olumlu etkilenmeleridir. Bu durum hisse performanslarına da olumlu yansımıştır.

BİST-30 endeksinde yer alan hisseler arasında 2018 yılında en kötü performansı kaydeden beş hisse; Tofaş Otomobil, Yapı Kredi Bankası, Emlak Konut GYO, Vakıfbank ve Türk Telekom olmuştur. En kötü performans serrgileyen ilk 5 hissenin ikisi bankalardan oluşmuştur. Tofaş'ta artan kur ve faizlerle birlikte daralan iç pazar etkili olurken, Emlak Konut'ta da daralan pazar ve sektöre yönelik beklentiler etkili olmuştur.

BİST-30'da yer alan telekomünikasyon şirketlerinden Turkcell 2018 yılında olumlu performans kaydederken, Türk Telekom ise BİST-100'e göre daha kötü bir performans sergilemiştir. Bu durum Türk Telekom'un yüksek döviz açık pozisyonu ile eski yabancı ana ortağın borç sorunundan kaynaklanmıştır.


BİST-30 endeksi içinde yer alan tüm perakende (BIMAS, SOKM) hisseleri BİST-100'e göre daha iyi performans kaydetmişlerdir.

BİST-30 endeksinde yer alan 6 bankanın da tamamı ile demir çelik şirketlerinin (EREGL, KRDMD) tamamı ise BİST-100'e göre daha düşük bir performans kaydetmiştir.

BİST-30'da yer alan havacılık hisselerinden Türk Hava Yolları ve TAV Havalimanları BİST100'e göre daha iyi performans sergilerken, Pegasus ise görece zayıf bir görüntü sergilemiştir.

Ziraat Yatırım Menkul Deeğerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.