Yurt Dışı Piyasalar (Yapı Kredi Yatırım)

Haftalık Analiz... Trump teması, Buffett'ın hisse alımı, Gümüş, Petrol, Tesla bilançosu

- Geçtiğimiz hafta global piyasalarda risk iştahı açık kaldı ve S&P 500 endeksinde yeni rekor seviyeler takip ettik. Güçlü gelen perakende satışlar, ABD'de beklentilerden iyi gelen bilançolar, ECB'den gelen faiz indirimi, Çin'den gelen teşvik adımlarının devamı hisse senetlerinde yukarı yönlü hareketleri destekledi.
- Russell 2000 endeksi Trump'ın Başkanlık olasılığının artmasından fayda görüyor ve rölatif güçlü performans gösteriyor. Aynı zamanda regülasyonların azalmasından olumlu etkilenecek bankacılık sektörü, kriptopara gibi alanlardaki toparlanma, buna karşılık Trump'ın karşı durduğu alternatif enerji gibi alanlardaki satış, piyasalarda Trump başkanlığının baskın şekilde fiyatlanmaya başlandığını gösteriyor.
- Bilançolar tarafında çip sektöründeki iki önemli oyuncu ASML ve TSMC farklı mesajlar verdi. Her ne kadar sanayi ve tüketici ürünlerinde çip talebinde zayıflama olsa da, yapay zeka çiplerinde talebin güçlü olması, Nvidia ve ekosistemindeki şirketlerin hisselerinin güçlü kalmasına yardımcı oldu
- Netflix bilançosunun beklentilerden iyi gelmesi teknoloji hisselerine olumlu yansırken, aynı zamanda tüketicilerin isteğe dayalı tüketim harcamalarının sağlıklı devam ettiğine de işaret etti. Biz bu noktada Netflix'in değerleme çarpanlarını pahalı buluyoruz ve reklam içeren ucuz platform ve şifre paylaşımının durdurması sonrasında yaşanan büyümenin sürdürülebilir olmayabileceğini düşünüyoruz.
- S&P 500 için sene sonuna kadar 6,000 hedefimiz devam ediyor, üçüncü çeyrek bilanço sezonunun güçlü başlaması ve mevsimsel olarak tüketim harcamalarının ivmelendiği, hisse senetlerinin güçlü performans gösterdiği bir döneme giriyor olmamız olumlu dinamikler.
- Warren Buffett'ın Berkshire Hathaway'i, son aylarda Apple ve Bank of America gibi dev pozisyonları azaltıyordu(önemli bir katalizör seçimler sonrasında olası vergi artışları olabilir). Ancak daha ufak ölçekli SiriusXM ve Occidental gibi hisselerde alımlar dikkat çekiyor. Geçtiğimiz hafta da Berkshire SIRI alımlarına devam etti ve şirkette payı %32'ye ulaştı.
- Bitcoin ve buna paralel hareket eden kriptopara evreninde yukarı yönlü hareketler Trump heyecanı ile devam ediyor, $70,000 seviyesinin kararlı kırılması Coinbase gibi ayakta kalabilen büyük borsaların hisse senetlerine olumlu yansıyacaktır.
- Değerli metallerde yükseliş sürüyor, altın rekor seviyelere tırmanırken gümüşün uzun vadeli dirençleri kararlı kırdığını görüyoruz. Burada özellikle altında bir düzeltme sonrasında $3,000 hedefine doğru seyrin devam ettiğini görebiliriz, ancak olası bir düzeltme gümüşte aşağı yönlü sert bir harekete neden olabileceği göz önüne alınmalı.
- Bu hafta Tesla bilançosunu karşılayacağız, biz bilanço öncesi hisseye bir miktar pesimist yaklaşıyoruz. Bu noktada şirketin kar büyümesi patikasının belirsizliği ve rekabet ettiği ana sektörlerde artan rekabeti göz önüne aldığımızda, Tesla'nın bu kadar primli değerleme çarpanlarını (2025s 71 ileri F/K, 36x FD/FAVÖK) hak etmediğini düşünüyoruz. Çin, ABD ve Avrupa gibi piyasalarda artan rekabet, azalan sübvansiyonlar ve tüketicilerin daha dikkatli harcama eğilimi elektrikli araç şirketleri için karşıdan esen rüzgarların şiddetini arttırıyor. Tesla da, Elon Musk'ın şirket etrafında hikaye bazlı yarattığı heyecanın yol açtığı dolgun değerlemeler sebebiyle, sektördeki yavaşlamaya kırılgan hale gelmiş durumda.
hakan.halac@ykyatirim.com.tr
  

 Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.ykyatirim.com.tr

***
                 Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.