Yurt Dışı Piyasalar Strateji Notu (Yatırım Finansman Menkul Değerler)

Tesla 4Ç Bilanço Beklentileri ve NASDAQ Analizi

Tesla’nın bugün seans kapanışının ardından 4Ç23 bilançosunu açıklaması bekleniyor. Bilanço beklentilerine baktığımızda, çeyrek bazında gelirin 23,35 milyar $ dan 25,87 milyar $'a yükselmesi bekleniyor. Hisse başına kârın ise 0,53 $'dan 0,73 $'a yükselmesi beklentiler dahilinde. Net kârın ise 4Ç22’de bildirilen 3,71 milyar $'dan 2,60 milyar $'a gerileyeceği öngörülüyor. 4Ç’de şirket i) Çin’de yerli elektrikli araç şirketlerinin artan rekabeti ii) otonom sistemlerindeki sorunlar nedeniyle 2.000 üzerinde Model Y ve X aracın geri çağrılması iii) çeyrek sonunda başlayan İsrail ve Hamas arasındaki savaş ile birlikte Kızıldeniz’den sevkiyatların gecikmesi başta olmak üzere bir dizi sorunla karşılaştı. Şirket, Berlin fabrikasında 29 Ocak itibari ile üretimi askıya aldı. 11 Şubat’ta ise üretimin yeniden başlaması bekleniyor.

Hatırlatmamız gerekirse, şirket 18 Ekim’de paylaştığı 3Ç23 finansallarında, Kasım 2023’te başlayan Cybertruck üretiminin ardından 12 ila 18 ay arasında kârlılık beklemediğini bildirmişti. Bu da hisselerdeki düşüşte ana etkenlerden biri olmuştu. Cybertruck’ın ilk teslimi 30 Kasım’da Giga Texas’ta yapıldı. Ek olarak Tesla, Meksika’da yeni bir üretim tesisi için üretim aldı. Şirketin toplam brüt kârı 3Ç’de yıllık bazda %22 azaldı. Toplam faaliyet marjı, bir önceki çeyreğe göre %17,2 ’den ciddi bir düşüşle %7,6 olarak gerçekleşti.

Şirketin 3 Ocakta paylaştığı 4Ç ve 2023 tüm yıl teslimat ve üretim raporuna baktığımızda, Tesla 4Ç’de 484.507 araç teslim etti ve 494.989 araç üretimi gerçekleştirdi. 2023 tüm yılda ise beklentilere paralel 1.8 milyon adet teslimat gerçekleştirdi. Şirket, 2022'de yıllık 1,31 milyon teslimat ve 1,37 milyon elektrikli araç üretimi bildirmişti. Son rapor, teslimat rakamlarının yıllık bazda %38 arttığını ve üretimin de yıldan yıla %35 arttığını gösteriyor. Karşılaştırmamız gerekirse, şirket 2022'de 2021'den itibaren yapılan teslimatlarda yıllık bazda %40 büyüme bildirmişti. Tesla, 4Ç’de yıl sonu 2,0 milyon araç teslimat hedefini 1,8 milyona revize etti. Şirketin teslimat raporunun ardından BYD Co, ilk kez Tesla’yı geçerek dünyanın en çok satış gerçekleştiren elektrikli araç şirketi konumuna yükseldi. Finansallar öncesinde Tesla, 2025’de piyasaya sürülmesi beklenen ‘Redwood’ isimli bir araç ile yeni elektrikli araç üretimine geçeceğinin de sinyali verdi. Yeni elektrikli araçlara ilişkin bilanço sonrası açıklamalar önemli olacaktır.

Şirketin, yıllık bazda hasılat hedefi çift haneli büyümenin devam edeceğine işaret ediyor. Öte yandan Kızıldeniz’de devam eden sevkiyat sorunu ve şirketin ana üretim merkezlerinden biri olan Giga Shanghai’da yerli üretim araçlarla artan rekabet yatırımcı toplantısında öne çıkan diğer başlıklar olarak izlenecek. Tesla'nın insansı robotu Optimus hakkında bir güncelleme de toplantıda beklenebilir. Robot için ilk fiyatlandırma veya robotun ne zaman satışa hazır olacağı merakla bekleniyor. Elon Musk, Ocak ayında yaptığı açıklamada, Tesla’da %25 pay ve çoğunluk oy hakkına sahip olmadığı takdirde şirketin yapay zeka ve robotik alanında lider olamayacağını belirtmişti. Musk, Tesla’da dolaşımda olan 3.19 milyar adet hissenin 411 milyonuna sahip (%13). Tesla’nın SEC’ye son beyanı, şirketin 2022'de gelirinin yaklaşık %95'inin otomotiv segmentinden geldiğini gösterirken 2023'ün üçüncü çeyreğine ait mali beyanda şirket faaliyet alanını ‘’giderek daha fazla ürün (yapay zeka - robotik) ve hizmetlere odaklanan” olarak tanımladı. Musk’ın açıklamalarının cari yılda yönetim kurulu üzerindeki baskıyı artırması bekleniyor.

Tesla’nın, NASDAQ endeksi ile korelasyonu 0.60 (pozitif korelasyon) olarak görülüyor. Şirketin, 18 Ekim’de açıkladığı 3Ç bilançosunun ardından NASDAQ’ta 15.365 direncinden satışlar öne çıkmıştı. Hissenin endeks içindeki ağırlığı da baz alındığında endekste şirketten gelecek olan bilanço ile birlikte bir kırılım görebiliriz.

Geçtiğimiz hafta kapanışında teknoloji sektöründe görülen dip alımları ile birlikte endekste yeni zirve arayışı öne çıkıyor. Yükselen takoz formasyon görülen günlük grafikte, formasyon alt bant seviyesine denk gelen 50 - günlük ortalama (14.586) kuvvetli destek olarak çalışıyor. Yukarıda, 15.660 ve formasyon hedefi olan 15.745 direnç olarak karşımıza çıkıyor. Olası geri çekilmelerde ise 15.160 - 14.586 bandını destek olarak takip ediyoruz. Endeks için Bloomberg’ten alınan 12 aylık hedef fiyat beklentisi 16.714 ile %8,4 yükselişe işaret ediyor. Aşağıdaki grafikte, oval ile belirtilen barlar Tesla’nın son bilançosunun ardından endekste ve hissedeki tepkiyi göstermektedir.

Tesla’yı teknik olarak incelediğimizde, alçalan trend kanalı içinde hareketini koruyan hissede ana ortalamaların altına geri çekilme mevcut. Hissedeki işlem hacimleri ise aylık ortalamasına paralel. Hacimli düşüş görülen hissede bilançodan gelecek olan sonuçlar katalist etki yaratacaktır. Cari beklentilerin altında bir gelir görmemiz halinde tarihsel kuvvetli bir destek olarak çalışan 194,45 $ seviyesine kadar geri çekilme görebiliriz. Alçalan trend kanal alt bant seviyesinden (206,15) olası bir yükseliş onayı gelmesi halinde ise 224,53 - 231,90 $ bandı direnç olarak izlenebilir. Hisse için Bloomberg’ten alınan konsensüs fiyat beklentisi 236,33 $ ile %13,00 potansiyel getiriye işaret etmektedir.



  Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş.
  https://www.yf.com.tr/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.