Yurt Dışı Piyasalar Strateji Notu (Yatırım Finansman Menkul Değerler)

ABD TÜFE Enflasyon Verisi Öncesi Piyasa Değerlendirmesi

ABD’de açıklanan güçlü istihdam verilerinin ardından, Fed yetkililerinden faiz artırım patikasına ilişkin şahin mesajların yeniden artmaya başladığını gördük. Fed yetkilileri faiz artırımının %5 - %5,25 seviyesinde duraksayacağına yönelik beklentilerini ortaya koyarken açıklamalar Aralık toplantısında yayımlanan Dot Plot (noktasal grafik) destekler nitelikteydi. Bu da her ne kadar 13 Şubat toplantısında 25 baz puan faiz artırımına gidilse de piyasalardaki pozitif fiyatlamaların ardından sürecin devam edeceğine yönelik sinyalleri beraberinde getiriyor.

ABD'de New York Fed tarafından yayımlanan Tüketici Beklentileri Anketi'nin sonuçları, gelecek 12 ay için enflasyon beklentisinin Ocakta değişmeyerek %5 seviyesinde olduğuna işaret etti. Yarın açıklanması beklenen New York Fed İmalat Endeksi’nin ise yaklaşık iki yılın dip seviyesinden (-32,9) toparlanması ancak yine de negatif bölgede kalması bekleniyor. İmalat sektöründe gerilemenin devam etmesi bekleniyor. Alt endeksler ve gelecek beklentileri nispeten olumlu fakat sektör göstergeleri zayıf görünüyor.

TÜFE enflasyon beklentilerine geri dönersek, verinin aylık bazda %0,5 açıklanacağı ve yıllık bazda ise Ocakta %6,2'ye gerileme bekleniyor. Cleveland Fed’den alınan verilere göre, gıda kalemindeki yapışkan enflasyon ile fiyatlar Aralık ayında bir yıl öncesine göre %10'dan fazla arttı. Benzin tarafında ise bir önceki aya kıyasla pompa fiyatları Ocak ayında galon başına yaklaşık 30 sent arttı. Bu da enerji kaleminde artış görebileceğimize işaret ediyor. Çalışma Bakanlığı (BLS) rapor derleme yöntemini değiştirdiğini duyurdu. Kurum, önemli bir değişiklik olarak fiyatları daha önce kullandığı iki yıllık süre yerine artık bir yıllık karşılaştırmaya göre ağırlıklandıracağını belirtti. Bu da çeşitli bileşenlerin ne kadar etkiye sahip olacağı konusunda daha fazla etki alanı açıyor. Örneğin, hem gıda hem de enerji fiyatlarının ağırlığı, ana TÜFE rakamı üzerinde kademeli olarak daha küçük bir etkiye sahip olurken, konut biraz daha fazla ağırlığa sahip olacak. Buna ek olarak, barınma kaleminin ağırlığı yaklaşık %33'ten %34,4'e çıkarak daha yoğun bir etkiye sahip olacaktır. Ağırlıklardaki değişiklik, tüketici harcama modellerini yansıtacak şekilde düzenlenmektedir. Bu bağlamda, her ne kadar yıllık bazda veride düşüş beklentisi bulunsa da söz konusu dayanaklar aylık veride negatif sapma ihtimalini de beraberinde getirebilir. Beklenti üstünde bir veri görmemiz halinde Fed yetkililerinden gelen açıklamalar da baz alındığında küresel piyasalarda olumsuz etki görebiliriz. Veri öncesinde, ons altında 1860 $/ons seviyesinde yatay hareketler gözlenirken, dolar endeksi 103,03 seviyesinde sınırlı düşüşte.

Aynı zamanda ABD 2-10 yıllık tahvil getiri eğrisindeki tersine dönüş 1980'lerden bu yana en derin seviyesine ulaştığı için, artan kısa vadeli hazine getirileri de piyasaları baskılıyor. Trend, bu yıl dünyanın en büyük ekonomilerinde potansiyel bir durgunluğun sinyallerini veriyor. JPMorgan, bugün yatırımcılarına ‘’hisse senetleri yerine tahvil odaklı’’ yatırımlara yönelmelerini tavsiye etti.


  Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş.
  https://www.yf.com.tr/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.