Yurt Dışı Piyasalar Strateji Notu (Yatırım Finansman Menkul Değerler)

Küresel Endekslerde Dördüncü Çeyrek Beklentileri

S&P 500 endeksi Eylül ayını %4'ün üzerinde düşüşle tamamladı. Hükümet kapanmasına ilişkin beklentiler, petrol fiyatlarındaki yükseliş ve merkez bankalarının faiz artırımlarına devam edebileceği sinyalleri endekslerde düşüşün ana temasını oluşturdu. Yumuşak iniş beklentilerinin ana senaryo olmadığının altı çizilen son Fed toplantısının ardından ise tahvil satışları hızlandı. Son veriler Fed'e ilişkin faiz indirim beklentilerini ötelemiş durumda. Ancak önümüzdeki toplantı için faizlerin sabit bırakılma ihtimali %84 ihtimalle piyasalarda fiyatlanıyor. Fed Başkanlarından gelen mesajlar ise para politikasına ilişkin ayrışmaya işaret eder nitelikte. Güçlü istihdam, tüketim esnekliği, yumuşak iniş iyimserliği gibi konuların benzerliği ile piyasalarda 2007 - 2008 finansal kriz benzetmeleri güçleniyor. Eylül'deki satışların ardından, Ekim ayı küresel endekslerde tarihsel olarak pozitif momentum izlenen bir dönem olarak biliniyor. 1950 ile 2021 arasında S&P 500 Ekim ayını ortalama %0,9 artışla tamamlarken, Dow endeksi %0,6 oranında değer kazandı. ABD endekslerine ilişkin fiyatlamaları bu ay içinde açıklanacak olan üçüncü çeyrek şirket bilançoları şekillendirebilir.

ABD'de üçüncü çeyrek bilanço sezonu, haftanın son işlem gününde bankalar öncülüğünde başlayacak. Hatırlatmamız gerekirse, Mart ayında yaşanan bankacılık krizinin gecikmeli etkilerini 3Ç/23'te görülebileceği JPMorgan CEO'su Dimon tarafından belirtilmişti. JPMorgan, Wells Fargo ve Citi'nin Cuma günü raporlarını sunması bekleniyor.

Factset tarafından paylaşılan verilerde, 74 S&P 500 şirketi hisse başına zarar tahmini yayınlarken 42 tane şirket ise orta tek haneli hisse başına kâr büyümesi öngörüyor. 3Ç/23 için S&P 500'de -%0.1 kârlarda düşüşü öngörülüyor. Beklentilere paralel bir raporlama gelmesi halinde bu endeksteki üst üste dördüncü çeyrekte de kârlarda geri çekilmeye işaret edecek. Bilişim teknolojileri sektörünün yılbaşından bu yana endekste net kazanan konumunu sürdürmesi bekleniyor. NVIDIA ve Applied Materials ise çeyrek bazında hisse başına kâr tahminini en çok yükselten şirketler. Malzeme ve materyal, endüstri, temel tüketim de bilanço dönemi boyunca pozitif ayrışması beklenen diğer sektörler. Amazon.com'un üst üste ikinci çeyrekte de temel tüketim tarafında sektörü destekleyen ana şirket olacağı tahmin ediliyor. Wall Street kurumlarının, raporlama öncesinde portföylerinde en çok kapsamaya aldıkları şirketler arasında ise, enerji tarafında : Marathon Petroleum ve Valero Energy'nin olduğu görülüyor. Her iki şirkette yaklaşık 4.7x F/K ile 8.42x endüstri çarpanına kıyasla iskontolu işlem görüyor. İletişim sektöründe ise Meta Platforms ve Alphabet, sağlık sektöründe Moderna'nın konsensüs beklentileri baz alındığında gelir artışında sektöre öncülük etmesi bekleniyor.

  Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş.
  https://www.yf.com.tr/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.