Yurt Dışı Piyasalar Strateji Notu (Yatırım Finansman Menkul Değerler)

Yeniden Trump Döneminde Öne Çıkabilecek Şirketler



Donald Trump, 277 delegeye ulaşarak 270 barajını aştı. ABD’nin resmi olarak 47.Cumhurbaşkanı oldu. Cumhuriyetçiler Senato’da 52 ve Temsilciler Meclisi’nde de 197 üye ile Beyaz Saray - Senato ve Meclis’te tam çoğunluğu elde etti. 10.09.2024 tarihinde ABD Başkanlık Seçimlerinde Hangi Sektörler Takip Edilebilir başlıklı notumuzda Trump’ın 2016 - 2020 dönemindeki başkanlığı döneminde pozitif performans sergilemiş ve yeni başkan seçilmesi halinde öne çıkabilecek sektörlere değinmiştik. Teknoloji sektörü 8 Kasım 2016'dan 2020’ye kadar %150'nin üzerinde artış göstererek o dönemde açık ara en güçlü performansı sergileyen sektör olurken, Apple, Microsoft ve Amazon gibi en büyük teknoloji şirketlerinin ağırlıklı olduğu Nasdaq Bileşik Endeksi ise %37,9 getiri sağladı. S&P Mid-Cap 400 Endeksi %6,8, S&P Small-Cap 600 Endeksi %9 düştü. Büyük çaplı hisse senetlerine dönecek olursak, S&P 500'de 8 Kasım 2016'dan 16 Mart 2020'ye kadar en iyi ve en kötü performansı gösteren 20 şirket :











S&P 500'ün Trump'ın 2016 seçimlerinden 2020’ye kadar gösterdiği performans da 1980'lerden bu yana başkanlar açısından ortalamanın üzerinde seyrediyor. S&P 500 Endeksi, Trump'ın seçildiği 8 Kasım 2016 kapanışından 16 Mart 2020 kapanışına kadar yeniden yatırılan temettülerle birlikte %19,3 oranında getiri elde etti. Bu bağlamda, küresel piyasalarda Trump döneminde risk iştahının yüksek seyrettiğini belirtelim. S&P 500, Biden'ın Kasım 2020 seçimlerinden 05 Kasım kapanışına kadar geçen sürede %14,1'lik bir bileşik yıllık büyüme oranı kaydetti. Demokratlar döneminde S&P 500'ün büyüme oranı %10 iken, Cumhuriyetçiler döneminde bu oran %6,7'dir. Demokrat başkanlar döneminde gayri safi yurt içi hasıla ortalama %3,9 iken, Cumhuriyetçiler döneminde bu oran %2,4 olarak gerçekleşti.



Trump'ın politikaları; yerli üretimi, güçlü sınır değerleri ve ekonomide serbestleşmeyi teşvik ettiğinden, özellikle ABD merkezli ve yerli istihdam yaratmaya odaklanan şirketler bu politikaların etkisinden daha fazla fayda görebilir.



Trump yönetimi savunma bütçesini artırmayı hedeflediği için savunma sanayinde faaliyet gösteren şirketler arasında : Lockheed Martin (LMT), Raytheon Technologies (RTX), Northrop Grumman (NOC) öne çıkabileceğini düşündüğümüz şirketler. Aynı zamanda askeri teknoloji alanında faaliyet gösteren General Dynamics (GD) ve Palantir Technologies (PLTR) fayda sağlayabilir.



Trump yönetimi, özellikle fosil yakıtlara yönelik düzenlemeleri gevşetme hedefli bir politika izlediğinden dolayı enerji sektöründeki şirketler için avantaj sağlayabilir. Öte yandan enerji şirketlerinin mevcut konjonktürün de etkisinin altını çizelim. Bu bağlamda varlık açısından ABD’nin en büyük petro-gaz şirketleri : ExxonMobil Corp (XOM), Chevron Corp (CVX) boru hattı sistemlerine olan desteğiyle Kinder Morgan (KMI), Williams Companies (WMB) pozitif ayrışabilir.



Finansal düzenlemelerin gevşetilmesi (Dodd-Frank Yasası’nın kaldırılması) geçtiğimiz yıl yaşadığımız banka krizinin nedenleri arasına girerken orta-küçük ölçekli bölgesel bankalar negatif ayrışabilir. Öte yandan seçimlerin Fed’in faiz indirim süreci ile örtüşmesi ile birlikte finansal hizmet sektörünün güçlendirilmesi JPMorgan Chase & Co (JPM), Bank of America (BAC), Goldman Sachs (GS) gibi büyük ölçekli piyasa aktörleri için pozitif fiyatlamayı beraberinde getirebilir. Ayrıca finansal teknoloji ve ödeme sistemleri alanında faaliyet gösteren Visa (V), Mastercard (MA) vergi indirimlerinden fayda sağlayabilir.



Sağlık sigortası ve ilaç fiyatlarına yönelik düzenlemelerden; Pfizer (PFE), Merck (MRK), Johnson & Johnson (JNJ) pozitif ayrışabilir. Aynı zamanda UnitedHealth (UNH) gibi özel sağlık sigortası alanında faaliyet gösteren şirketler serbest piyasa yanlılığı politikaları ile pozitif etki alabilir.



Çin ile ticaret kısıtlamaları, özellikle Amerikan teknolojisi üreticileri için rekabet avantajı sağlayabilir. Bu bağlamda, çarpan bazında ucuz görmeye devam ettiğimiz Advanced Micro Devices (AMD), Qualcomm (QCOM) öne çıkabileceğini düşünüyoruz. Ancak Trump sosyal yönetimi medya devlerine karşı daha sıkı bir denetim politikası güttüğü için, Facebook (Meta) ve Google (Alphabet) gibi platformlar sınırlı baskı altında kalabilir. Öte yandan, WeChat, Tiktok, Huawei, Nio, Xpeng gibi Çinli sosyal medya ve elektrikli araç şirketlerinin ABD’de sermaye toplama kabiliyetleri negatif etkilenecektir. Bu da Meta Platforms ve Snapchat (SNAP) için yeni alanlar yaratabilir.



Trump, altyapı projelerini genişletme planları yaparak yolları, köprüleri ve diğer altyapı yatırımlarına ağırlık vermeyi hedefleyen bir başkan olduğundan dolayı, Caterpillar (CAT), Vulcan Materials (VMC), Martin Marietta Materials (MLM) sektöründe öne çıkabilecek şirketler olarak karşımıza çıkıyor.



Trump'ın yerli üretimi teşvik etme ve ABD'de üretim yapan firmaları destekleme politikası, General Motors (GM), 3M (MMM), Honeywell (HON) öncülüğünde Amerikan imalat sektörünü canlandırabilir.



Bu noktada Tesla Inc (TSLA) bir parantez açmak gerekecektir. Trump, seçimi kazanması halinde Elon Musk başkanlığında bir hükümet verimlilik komisyonu kurulacağını belirtmişti. Böyle bir noktada, Musk’ın şirketlerinin hükümet sübvansiyonlarından yararlanımının artabileceği ve olası vergi indirimlerinden Musk’ın şirketlerinin Tesla öncülüğünde fayda sağlamasını öngörüyoruz.








  Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş.
  https://www.yf.com.tr/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.