Yurt Dışı Piyasalar Haftalık Analizi (Yapı Kredi Yatırım)

Haftalık analiz... FED kararının piyasalara etkisi, CVS, Nvidia, Novo Nordisk

- Geçtiğimiz hafta risk iştahı geri çekilirken hisse senetleri; para politikalarının daha şahin bir yöne dönmesi ile likidite koşullarının daralacağı, reel sektörde yüksek faizlerin şirket karlarını baskılayacağı ve yüksek iskonto oranlarının şirket değerlemelerine olumsuz yansıyacağı beklentileri ile satış baskısı altında kaldı.
- FED kararı beklentilerimize paralel gelirken, biz uzun zamandır FED'in faiz indirimleri konusunda 100 bp civarında bir yeri olduğunu, nötr faizlere yaklaştığımızı ve bu seviyenin sıklıkla dile getirilen %3 değil, %4 seviyelerine daha yakın olduğunu belirtiyorduk.
- Piyasa tepkisinin büyük ölçüde algı ve pozisyonlama bazlı oluşan köpüğün geri alınmasından ve 10 yıllıkların getirisinin kritik bir eşiğe yaklaşmasının yarattığı stresten(%4,5) kaynaklandığını düşünüyoruz. Nitekim PCE enflasyon verisi sonrasında bir toparlanma gördük.
- Ocak ayı ortasında beklediğimiz satış baskısının ilk öncü tepkisini görsek de, sene sonu fon akımlarının da etkisi ile pesimist algının uzun sürmediğini ve S&P 500'ün seneyi uzun zamandır bu sene için hedefimiz olan 6,000 seviyesi etrafında tamamladığını görebiliriz.
- Halen Ocak sonu için risklerin yüksek olduğunu ve yatırımcıların önümüzdeki haftaları daha defansif pozisyonlara geçmek için fırsat olarak kullanmalarının doğru olacağını düşünüyoruz. Getiri eğrisindeki dikleşme ve uzun vadeli faizlerinde yukarı hareket önümüzdeki senenin ilk çeyreğinde hisselerin karşısından esen rüzgarları arttırabilir.
- Novo Nordisk yeni nesil obezite ilacı CagriSema'nın çalışma sonuçlarının hayal kırıklığı yaratması ile sert satış baskısı altında kaldı. Biz satışların abartıldığını, hissenin büyüme profiline göre cazip değerlemelere gerilediğini (4ç ileri 22x ileri F/K, S12A firma değerine nakit akışı verimi: %2,8, ROIC: %67, S12A net kar marjı: %35, önümüzdeki üç sene satış büyüme beklentisi: +%20) ve $80-$90 bandının uzun vadeli yatırımcılar için makul alım fırsatları yaratabileceğini düşünüyoruz.
- Nvidia'daki gerilemeleri halen alım fırsatı olarak görüyoruz ve değerlemelerin makul olduğunu, Blackwell platformunun sonuçlara etkisinin hisseye önümüzdeki çeyreklerde yeni bir itici güç sağlayacağını düşünüyoruz.
- Broadcom, şirketlerin ihtiyaçlarına özel XPU çipleri ile Nvidia'nın arkasında sektörde en önemli büyüme hikayelerinden bir tanesini yazıyor ve hissedeli düşüşler cazip alım fırsatları yaratacaktır.
- CVS Health Corp'daki satışlar alırı seviyelere yaklaşıyor. ABD'deki en büyük sağlık zincirlerinden bir tanesi olan şirkete yönelik Trump'ın agresif söylemlerinin somut adımlarla desteklenmeyebileceğini ve şirketin cazip bir değer yatırımı haline gelmeye başladığını düşünüyoruz.

 Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.ykyatirim.com.tr

***
                 Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.