Yurt Dışı Piyasalar Bülteni (Yapı Kredi Yatırım)

Haftalık analiz... S&P 500, ABD enflasyon ve 10 yıllık tahvil, Stoxx 600, Harika Yedili, Broadcom

- Enflasyon verileri son dönemdeki dezenflasyon trendinin duraksadığına işaret etse de yatırımcılar büyük oranda beklentilere paralele gelen TÜFE ve ÜFE verilerini ılımlı karşıladılar. İşsizlik başvurularındaki artış istihdam piyasasının zayıfladığına yönelik görüşleri ön plana getirirken, net net bu hafta yapılacak FED toplantısı öncesinde gelen son veriler, FED'in bir faiz indirimine daha gideceği kanısını güçlendirdi
- FED'in daha önceki faiz kararlarında, toplantı öncesindeki piyasa beklentilerini karşılama eğilimi göz önüne alındığı zaman bu hafta merkez bankasından 25 bp'lik indirimin geleceğini ancak sonrasında FED'in bir süre beklemeye geçebileceğini düşünüyoruz.
- Geçtiğimiz hafta risk iştahı bir miktar geri çekilirken, uzun vadeli ABD tahvil faizlerindeki yükseliş burada önemli rol oynadı. FED'in büyümenin güçlü kalmaya devam ettiği bir ekonomide faiz indirimlerine devam etmesi ve bütçe açıkları uzun vadeli tahvil yatırımcılarını rahatsız ederken, FED'in faiz indirimlerinden sonraki beş günde 10 yıllık tahvil faizleri ortalama 9 puan yükseldi. Bu hafta gelebilecek bir faiz indirimi sonrasında 10 yıllıkların %4,5 etrafında hareketi hisse senetleri için de kritik olacaktır.
- S&P 500 endeksi haftayı %0,64 düşüşle tamamlamış olsa da, endeksin 2024 senesinde %27 yükseldiğini ve 2023 başından bu yana baktığımızda ise toplam getirisinin %62'ye ulaştığını görüyoruz. Burada teknoloji hisselerinin çok güçlü performansı endeksi sürükleyen ana dinamik olurken, senenin son haftalarda yatırımcıların kazanan hisselere ağırlık verdiklerini ve Harika Yedili'ye gelen fon akımları ile Apple, Google, Meta, Amazon ve Tesla'nın geçtiğimiz hafta yeni rekor seviyelere tırmandıklarını gördük
- Biz önümüzdeki haftalarda endeksin 5,900-6,100 gibi bir aralıkta hareket edebileceğini, ancak sene sonu olumlu mevsimselliğin ve geride kalmış olan profesyonellerin senenin son haftalarında alacakları kaldıraçlı pozisyonların yaratacağı fon akımlarının endeksi destekleyeceğini ve yeni rekor seviyenin de görülebileceğini düşünüyoruz. Dolayısıyla yatırımcıların mevcut pozisyonlarını sene sonuna kadar korumaları ve mega-cap teknoloji şirketlerine ağırlık vermeleri bize göre mantıklı olacaktır.
- 2025 senesi ile beraber yatırımcıların özellikle ilk çeyrekte daha defansif bir duruşa geçerek bir miktar nakit yaratmalarının ve Trump başkanlığının ilk haftalarında oluşabilecek politik risklere karşı da bir miktar korunaklı kalmalarının doğru olabileceğini düşünüyoruz
- Broadcom bilançosunun yapay zeka çipleri talebinde ciddi büyümeye işaret etmesi, çip hisselerine yardımcı oldu ve sektörün uzun zaman sonra tekrar teknoloji içerisinde rölatif güçlü performans gösterdiğini takip ettik. Broadcom'da yatırımcıların optimizmini tetikleyen en önemli dinamik, yapay zeka odaklı ürünlerdeki satışların üç kattan fazla artırması idi. Bu alanın şirketin toplam cirosunun yaklaşık dörtte biri olması yapay zekanın büyük resimde satış büyümesine etkisini azaltıyor. Şirketin büyüme patikası cazip olsa da, yatırımcıların burada bir Nvidia etkisi daha beklememeleri gerekiyor.
- Biz Broadcom'u çip sektörü içerisinde Nvidia'dan sonra uzun vadede en beğendiğimiz büyüme hikayelerinden bir tanesi olarak görüyoruz, ancak bilanço sonrasında yaşanan yükselişle beraber olumlu dinamikler kısa vade için fiyatlanmış olabilir.
- Bu hafta gelecek Micron bilançosu ve FDA'in obezite ilaçlarının üretim durumuna yönelik vereceği kararın Eli Lilly gibi hisseler etkisi yakından takip edeceğimiz gelişmeler.

 Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.ykyatirim.com.tr

***
                 Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.