Yataş Şirket Raporu (A1 Capital)

Yataş 3Ç19 mali tablolarında cirosunu bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %15,8 oranında artırırken aynı dönemde net karını %62,2 oranında artırmıştır. Yıllar itibariyle karlı yapısını sürdüren Firma’nın cirosal değişim grafiğini incelediğimizde TL bazda sürekli istikrarlı bir büyüme trendi içerisinde cirosunu artırdığını gözlemlemekteyiz. Dolar bazında cirosunu incelediğimizde ise 2018 yılının ikinci yarısında dövizde yaşanan sert yükselişin ardından yıllık kümüle bazda düşüş gösteren ciro rakamları, dolardaki yataylaşma hareketi sonrasında yeniden yükseliş trendi içerisinde girmiş durumda. Döviz kurlarında şok tarzında bir yükseliş olmaması durumunda 2020 sonunda 250 mn USD seviyelerinde bir ciro rakamına ulaşılacağını tahmin etmekteyiz.

  
İstikrarlı bir kar yapısı olan Yataş’ın Favök marjı 2017 sonrasında %10 bandının üzerine çıkmış ve %15 mertebelerinde seyretmektedir. Yine son dönemde net kar majındaki artış trendi ile %9 seviyelerine ulaşılmıştır. Kar marjlarının önümüzdeki yıl da bu istikrarlı yapısını korumasını beklediğimiz Yataş için, cirodaki artışın kar rakamlarına olumlu yansıyacağını tahmin etmekteyiz.

  
Şirketin piyasa çarpanlarının dönemsel gelişimine baktığımızda 2017 yılındaki zirvelerin uzağında kaldığını görmekteyiz. Hem cirosal hem de kar anlamında yükseliş trendinin devam edeceğini düşündüğümüz Yataş’ın mevcut piyasa oranlarını dikkate aldığımızda önemli bir yükseliş potansiyeli içerdiğini düşünüyoruz.

 
Temel Değerlendirme;
Türkiye genelinde 78 mağaza ve 303 bayisi ile toplamda 320.839 m ² satış alanına sahip olan Yataş’ın Mobilya ve yatak ürünleri, ABD’den Çin’e kadar 30’a yakın ülkede, 50’ye yakın noktada hem franchise olarak hem corner hem de proje bazlı satılmaktadır. 2019 yılının 3. Çeyreği sonu itibariyle yurt dışında 48 satış noktasına sahip olan Şirket’in 58.163 m ² satış alanı mevcuttur. Hem içeride hem de dışarıda satış faaliyetlerindeki artışı devam ettiren Firma için önerimizi “ Endeks Üzeri Performans ” olarak belirliyoruz.
Teknik Değerlendirme;
§ Kritik yatay direnci 5,90 üzerinde hisseyi incelemeye değer buluyoruz
§ 50g ort 6,12 üzerinde ve kısa vade hedefini alçalan trend 6,32 olarak görüyoruz.
§ Alçalan trend 6,32 yukarı geçilmesi halinde ise hedefini 6,74 olarak belirliyoruz.
§ Kısa vade destek ve stop loss 5,78 belirliyoruz.



 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.