VİOP Bülten (Şeker Yatırım)

Güne Bakış
Güne tepki yükselişiyle başlayan endeks kontratı spot BIST-30
endeksindeki %5,87 düşüşe karşın günü %178’lik daha sınırlı bir düşüşle
122.900’dan kapattı. Bu farkın nedeni yurtdışı piyasalardaki TL
piyasasındaki sıkışıklık nedeniyle Swap faizlerinin yükselmesi ve bunun
VİOP taşıma maliyetine olması gerekenden fazla yansımasıdır. BIST’te
satışlar dördüncü günde devam ederken, TL varlıklarda yüksek volatilite
devam ediyor. TCMB TL’ye karşı yapılan spekülatif atağa karşı likidite
kısıntısına giderken, alınan önlemler yabancıların yurtdışında kendi
aralarında yaptıkları swap piyasasında faizlerinin %1300’lere kadar
yükselmesine neden oldu. TL likiditesi bulmakta zorlanan yabancılar bu
ihtiyacı karşılamak için BIST ve Tahvil’de fiyat gözetmeksin sert satışlar
gerçekleştirdi. TL’yi açığa satanlar için kısa vadeli fonlama maliyet
yükselince kurdaki atak durdu. Ancak BIST’te algoritma tabanlı işlem
yapan yabancı kurumların TL’deki yüksek taşıma maliyeti nedeniyle
satışa geçmesi düşüşün sert olmasında etkili oldu. Geçen hafta 300’lerde
olan CDS’ler 450 seviyesi üzerini test ederken, Eylül 2018’den sonra en
yüksek seviyesine yükseldi. CDS’lerdeki yükseliş TL varlıklara ilişkin kısa
vadeli risk algısının ve korunma ihtiyacının güçlü şekilde yükseldiğine
işaret ediyor. TL’deki spekülatif atak önlense de faizlerdeki ve CDS’lerdeki
yükseliş ile yurtdışı TL Swap faizlerindeki yükselişin devam etmesi
BIST’te satış baskısının devam etmesine neden olacaktır. Yerel seçimler
öncesi BIST’te volatilite ve satış baskısı devam edebilir. BIST değerleme
olarak oldukça cazip seviyelere geldiği için hızlı tepki alımı denemeleri
görebiliriz. TL likiditesine ilişkin sıkışıklığın azalması durumunda BIST’te
güçlü bir tepki yükselişi oluşması beklenmektedir. Ancak bu tür bir tepki
yükselişinde Swap faizlerinin düşmeye başlaması durumuna VİOP
endeks kontratı Spot’un altında kalarak daha düşük bir tepki verebilir.


Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.