Vakıfbank 3Ç23 Kar Analizi (İş Yatırım)

Gerçekleşen ve Tahminler
Vakıfbank yılın üçüncü çeyreğinde TL 9.5 milyar net kar açıkladı. Söz konusu kar rakamı, bizim ve piyasa beklentisi olan TL 8.4 milyarın yaklaşık %13 üzerinde yer alıyor. Net faiz geliri, TÜFEX gelirlerinin çeyrekte çok hızlı artışıyla TL 1.7 milyardan TL 15.1 milyar seviyesine sıçradı. TL kredi spredlerinde yavaşta olsa bir düzelme gözlemlenirken, net faiz marjının ikinci çeyrek seviyesi olan %0.4’den, %2.8’ e sıçramasının arkasındaki ana faktör TÜFEX gelirleri. Hatırlanacağı üzere banka ikinci çeyrekte %34 enflasyon varsayımıyla TÜFEX portföyünü değerlerken, bu çeyrekte bu varsayım %51’e yükseltildi. Vakıfbank üçüncü çeyrekte TÜFEX kağıtlarından TL 26 milyar gelir yazdı. Bu rakam ikinci çeyrekte sadece TL 10milayr seviyesinde bulunmaktaydı. Ancak gerçekleşen Ekim-Ekim yıllık enflasyonu %61.4 olduğu için bu %51!lik rakamda son çeyrekte artacak ve buna paralel olarak bankanın yılın son çeyreğinde bu portföyden TL 32 milyar gelir yazdığını göreceğiz. Vakıfbank’ın ücret ve komisyon gelirleri ana faaliyet gelir momentumunun en önemli parçalarından birisi olmaya devam ediyor. Bu kalem çeyreklik olarak 3Ç23’de %37 artarken yıllık ise %126’lık artış rakamına ulaşılmış durumda. Net trading gelirleri çeyrekte %31 azalıp TL 6.4 milyara gerilese de, diğer bankalar ile karşılaştırıldığında bu gelir kalemi yüksek swap maliyetlerine rağmen son derece güçlü gözükmeye devam ediyor. Bu çeyrekte net risk maliyetinin birinci grup karşılık oranlarının güçlendirilmesi nedeniyle 235 baz puan olduğunu görüyoruz. Bir önceki çeyrek düzeyi 114 baz puan olan net risk maliyet ilk dokuz ayda 150baz puan ulaştı. Ancak bu rakamın içinde yaklaşık 60 baz puanlık bir deprem karşılık bölümü bulunuyor ve bu düzeltildiğinde yıllık 100 baz puanlık hedefe paralel bir gerçekleşme sağlanmış durumda. Özetleyecek olursak güçlü bir üçüncü çeyrek ve daha güçlü seyredecek bir son çeyrekle bankanın sene başında hedeflediği %15 civarı özkaynak karlılığı çok rahat biçimde aşılacak.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım'ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.
https://arastirma.isyatirim.com.tr/2023/11/10/sirket-raporuvakifbank-vakbn-is-3-ceyrek-sonuclari-3/

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

           ***
           Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.