Vakıfbank 1Ç2024 Sonuçları (Ziraat Yatırım)

Vakıfbank’ın 2024 yılının ilk çeyreğindeki net dönem karı çeyreksel bazda %20 oranında artarak
12.023mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bizim beklentimiz 11.808mn TL iken, piyasanın ortalama kar
beklentisi 11.691mn TL idi. Banka'nın yıllık olarak karı ise %167 oranında yükselmiştir.
• Kredi - mevduat makasındaki daralma ve TÜFE endekslileri tahvillerden elde edilen faiz gelirinin
33,1milyar TL’den 17,7 milyar TL’ye düşmesi (Ekim - Ekim enflasyon beklentisi %40,7; Önceki
gerçekleşen %61,4 idi) ile net faiz gelirleri %38,1 gerileyerek 17,7milyar TL olmuştur. Diğer
yandan, net ücret ve komisyon gelirleri %12,2 oranında artarak 10,6milyar TL’ye yükselmiş ve
karı desteklemiştir. Bununla birlikte model güncellemesinin desteğiyle karşılık iptallerinden elde
edilen gelirin önemli katkısıyla diğer faaliyet gelirleri 6,2milyar TL’den 23,3milyar TL’ye çıkmış ve
karı destekleyen bir diğer kalem olmuştur. Karşılık giderleri de %16,6 oranında düşerek
17,7milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Öte taraftan, ticari zarar 3,8milyar TL’den 3,5milyar TL’ye
(swap maliyeti (2,7milyar TL artarak 10 milyar TL’ye yükselmiştir) gerilemiştir. Son olarak
Banka’nın operasyonel giderleri %19,4 oranında artarak 14,8milyar TL olarak gerçekleşmiştir.
• İlk çeyrekte, TL kredilerde %4,2 oranında büyüme gözlenmiştir. Kobi ile ticari/kurumsal krediler
sırasıyla %10 ve %5 oranında yükselirken, tüketici kredileri %10 büyümüştür. YP kredilerde ise
Dolar bazında %4 civarında büyüme gerçekleşmiştir. Diğer yandan, Banka’nın TL mevduatları
%2,4 oranında küçülmüştür. YP mevduat ise Dolar bazında yatay yakın hafif artmıştır. Kredilerin
mevduatlardan daha yüksek oranda büyümesine bağlı olarak da kredi mevduat oranı bir önceki
çeyreğe göre 390 baz puan artarak %81,3 olmuştur.
• Banka’nın net faiz marjı, daralan kredi mevduat makası ve TÜFE endeksli tahvillerin azalan
katkısıyla yaklaşık 200 baz puan düşerek %2,52’ye gerilemiştir. Özkaynak karlılığı ise 230 baz
puan artarak %27 olarak gerçekleşmiştir. Vakıfbank’ın sermaye yeterlilik rasyosu (BDDK geçici
düzenlemesi dahil) 155 baz puan gerileyerek %13,54’e düşmüştür. Net karın sermaye yeterlilik
rasyosuna 76 baz puan katkısı olmuştur. Öte yanan, döviz kurunun 28 baz puan, riskli varlıkların
artışından 100 baz puan ve market & operasyonel riskin 5 baz puan sermaye yeterlilik rasyosuna
negatif etkisi olmuştur.
• Vakıfbank’ın takipteki krediler rasyosu yatay kalarak yılın ilk çeyreğinde %1,29 olmuştur.
Takipteki krediler karşılık oranı ise 140baz puan azalarak %80 olmuştur. Diğer taraftan, ikinci
grup krediler oranı %7,8’den %7,5’e inmiştir.
• Banka 2024 beklentilerindeki güncellemeyi, ağustos ayında açıklamayı planladığı ikinci çeyrek
sonuçlarının ardından paylaşacaktır. Ancak, yüksek onlu seviyelerde gerçekleşmesi öngörülen
ortalama özsermaye karlılık oranının ilk çeyrekteki rakamlara (%27) veya biraz daha üzerinde
yaklaşabileceğinin sinyalini vermiştir. Kısa vadeli net faiz marjı üzerindeki baskının sürmesi
beklenirken, Merkez Bankası’nın faizi değiştirmeyeceği varsayımı altında ikinci yarıda söz konusu
net faiz marjında toparlanma beklenmektedir.


Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.