USDTRY için TCMB belirleyici olabilir (GCM Forex)

19 Ekim tarihinde TCMB kararları ve USDTRY kuruna yönelik beklentileri izah etmiş ve bu çalışmamızı “TCMB İçin Geri Sayım Başladı” uzman görüşü raporumuz ile sizlere aktarmıştık hatırlarsak.

TCMB’ye yönelik beklentilerde herhangi bir değişim olmamakla birlikte haftanın ilk iki işlem gününde USDTRY kurunda yaşanılan yukarı yönlü fiyatlama davranışının dikkat çektiğini, bu sebeple de yeni raporumuzda TCMB kararı öncesinde teknik beklentilerde güncel seviyelerin ne olduğunu, TCMB ile kurdaki olası fiyatlama davranışının trend görünümünü değiştirip değiştirmeyeceği hususuna yönelik bilgiler paylaşacağız.

Türk Lirasının hafta başından itibaren gelişen ülke para birimleri karşısında ABD Dolarına yönelik sergilediği negatif performans, USDTRY kurunun 5,50 seviyesinden başlattığı çıkışını 5,90 seviyesine yaklaştırmasına imkan tanıdı.

27 Eylül 2017 tarihinden itibaren uzun vadeli pozitif trend görünümünü destekleyen 144 günlük EMA bölgesinin güncel olarak 5,31 seviyesinden geçtiği ve USDTRY kurunun 5,50 seviyesinden toparlandığı izlendiğinde, uzun vadeli çıkışların desteklendiği bir ortamın yer aldığını söyleyebiliriz.

Ancak bu dönüş tek başına yeterli olmamakla birlikte ilgili dönüşün teyit kazanmaya ihtiyacı olduğu unutulmamalıdır.

Bu açıdan son süreçte USDTRY kuruna yönelik gerçekleşen pozitif fiyatlama davranışı dönüşü simgeliyor mu simgelemiyor mu sorusunun cevabında 34 - 50 periyotluk EMA bölgesi (güncel 5,90 - 5,93) ya da tarihi zirveden itibaren dikkat çeken negatif trend çizgisinin güncel üst noktası aynı zamanda da psikolojik bir seviye olarak izah edebileceğimiz 6,00 bariyeri bu aşamada dikkatle takip edilmelidir.

USDTRY kuru uzun vadeli pozitif trend görünümüne kaldığı yerden devam etmek istiyorsa yani son dönüşüne teyit kazandırmak istiyorsa, 5,90 - 6,00 bölgesi (tüm göstergeleri ortak kullanırsak) üzerindeki kalıcı hareketlere ihtiyaç olduğu unutulmamalıdır. Ancak bu şartla 6,10 başta olmak üzere 04 Ekim zirvesi 6,23 ve 13 Eylül zirvesi 6,5480 bariyerlerri gündemde yer alabilir.

Aksi takdirde yani USDTRY kurunun 5,90 - 6,00 bölgesi üzerinde kalıcı hareketler oluşturmaması durumunda ise ilgili son dönüş teyit kazanmayacağı gibi USDTRY kuru bu düşünce ile kısa vadeli negatif fiyatlama davranışını gündeme taşıyabilir. Bu açıdan 100 günlük EMA bölgesi (5,57) ve psikolojik 5,50 destekleri kısa vadeli olarak gündemimizde yer alabilir

Özellikle bu süreçte 100 günlük EMA bölgesi altındaki kalıcı hareketler, kısa vadeli negatif beklentinin güçlenmesini ve bu doğrultuda uzun vadeli kritik bölgeyi (144 günlük EMA) gündeme taşıyacağı gibi ilgili bölgeden gerçekleşecek olası dönüş durumunda ise uzun vadeli trend takipçilerinin tekrar etkin bir rol alabileceği unutulmamalıdır.

Bilgilendirme-1:

USDTRY kurunda izlediğimiz son yükselişler, kısa vadeli olarak gündemde yer alan negatif trend görünümünü henüz sonlandırmadı. Bu sebeple de kur artık döndü her düşüş bir alım fırsatıdır şeklinde bir algıya kapılmak doğru olmayacaktır. Kısa vadeli olarak kkur beklentilerini inceleyebilmek için gün içerisinde gerçekleştirdiğimiz analizler (Sabah ve Akşam analizi) takip edilebilir.

Bilgilendirme-2:

USDTRY kurunun son süreçte oluşturduğu fiyatlama davranışı ve buna bağlı olarak dikkat edilmesi gerekilen teknik seviyeleri yukarıda sizlere aktardık. Piyasaların gündeminde yer alan TCMB kararlarının kur fiyatlama davranışı üzerindeki olası etkileri bu aşamada kritik bir önem arz etmektedir.

TCMB ile birlikte kısa dönemli fiyatlama davranışında 100 günlük EMA bölgesi (5,57) takip edileceği gibi orta dönemli olarak hangi aşamadayız sorusunun cevabında 144 günlük EMA bölgesi (5,31) ya da mevcut trend teyit kazanacak mı sorusunun cevabında 5,90 - 6,00 bölgesi yakinen takip edilmelidir.

Ekonomik takvim beklentilerini tekrar yorumlayacak olursak:

TCMB ile birlikte USDTRY negatif fiyatlama davranışında daha etkin bir görüntü oluşturmak istiyorsa, beklentinin üzerinde bir sonuç çıkması gerekmektedir. Yani TCMB, %24 olan politika faizini artırmasıı gerekmektedir.

TCMB ile birlikte USDTRY pozitif fiyatlama davranışında daha etkin bir görüntü oluşturmak istiyorsa, beklentinin altında bir sonuç çıkması gerekmektedir. Yani TCMB, %24 olan politika faizini indirmesi gerekmektedir.

Burada en çok sorgulanan durum ise piyasa beklentisine uyum sağlayan bir kararın çıkması. Yani TCMB’nin %24 olan politika faiz oranında piyasa beklentisi doğrultusunda herhangi bir değişiklik yapmaması yönündedir.

Bu tür bir durumla karşı karşıya kaldığımızda Bankanın neden bu kararı aldığını, yeni dönemde nelere dikkate aldığını bilmemiz gerekiyor. Yani bu aşamada PPK dediğimiz Para Politikası Kararlarını inceleyeceğiz. Bir önceki toplantıya göre mevcut açıklamalarda değişiklik yapılmış mı, yapılmışsa bu değişikliğin Türk Lirası üzerindeki olası etkisi dikkate alınarak USDTRY kuruna yönelik beklentiler incelenebilir.

TCMB, bundan önceki kararlarında USDTRY kurunu nasıl etkiledi?

TCMB’nin kararları ile birlikte USDTRY kuru nasıl etkilendi sorusunun cevaabında Temmuz ve Eylül aylarındaki TCMB kararlarını GCM Menkul Kıymetler ’in sunduğu Metatader4 platformu vasıtasıyla inceleyeceğiz. Ayrıca TCMB’ye yönelik beklentiler doğrultusunda da 03 Ekim tarihindeki Enflasyon verisini ele alacağız.

24 Temmuz tarihinde TCMB %17,75 olan politika faiz oranında değişikliğe gitmedi. Piyasa beklentisi TCMB’nin 100 baz puan faiz artışı yapması yönündeydi. TCMB’nin piyasa beklentisi altında bir sonuç açıklaması ile birlikte TRY değer kaybetti ve USDTRY kuru yükseldi.

03 Ekim tarihinde Eylül ayına yönelik aylık TÜFE verisi %6,30 olarak açıklandı. Piyasa beklentisi %3,60 olması yönündeydi. Piyasa beklentisi üzerinde gerçekleşen TÜFE verisi ile birlikte USDTRY kurunda yukarı yönlü fiyatlama davranışı oluştu. Normal şartlarda bu tür bir sonuç TCMB’nin faiz artırım yapabilir beklentisi ile USDTRY kurunda negatif davranışların oluşmasını sağlayabilirdi. Ancak TCMB’nin Eylül ayında piyasanın önüne geçmesiyle (625 baz puanlık artış / beklenti 425 baz puanlık arrtış) Ekim ayındaki toplantısında herhangi bir değişim oluşturmayacağı algısına sebep oldu ve kur bu sebeple yükseliş kaydetti.
Son dönemde popüler bir tema olan Enflasyon verilerinin TCMB ve USDTRY kuru üzerindeki olası etkilerini yukarıdaki tabloda görmekteyiz.

Bu sebeple de 25 Ekim TCMB kararları ardından 05 Kasım’da gelecek Ekim ayı Enflasyon verileri yeni dönemde TCMB’ye yönelik beklentileri de şekillendireceği için USDTRY kuru fiyatlama dinamiklerinde önem arz edecektir.

Konuya ilişkin 05 Kasım’da saatler 11.00’i gösterdiğinde GCM Menkul Kıymetler Araştırma Müdür Yardımcısı Kudret Ayyıldır’ın yapacağı “Türkiye Enflasyon verileri ardından Borsa ve TRY’li varlıklara yönelik yılsonu beklentiler” webinar eğitimine dahil olarak hem Borsa hem de USDTRY kuruna yönelik güncel beklentileri inceleyebilirsiniz. Mevcut webinara kayıt ve katılım bilgileri için GCM Forex / Forex Eğitim / Online Eğitimler bölümünü inceleyebilirsiniz.



 GCM Forex
 GCM Menkul Kıymetler A.Ş.
 www.gcmforex.com



                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.