Uluslararası Piyasalar - Türk Şirketleri Eurotahvili Fiyatlamaları (İş Yatırım)

İş Yatırım - Uluslararası Piyasalar - Türk Şirketleri Eurotahvili Fiyatlamaları (14 Ocak 2021)
ABD'de başkanlığın el değiştirmesi öncesinde yaşanan politik gelişmeler, Demokratlar'ın Senato'da çoğunluğu sağlaması ile uzun süredir beklenen geniş destek paketinin önünün açılması ve bazı Fed üyelerinin tahvil alımlarında yavaşlamaya gidilmesi yönünde açıklamaları ABD tahvil getirilerinde hızlı genişlemeyi beraberinde getirdi. Yeni yıl itibariyle gelen satışlar ile on yıl vadede getiriler 1,19% seviyesine kadar genişlerken, reel getirilerin artması ile USD'de yaşanan güçlenmenin gelişmekte olan ülkelerde yarattığı baskı tahvil getirilerini olumsuz etkiledi. Türk hazine eurotahvilleri, paritedeki yükselişe paralel satış görürken, ülke risk primi de geçtiğimiz haftaya göre 10-15 baz puanlık artış gösterdi.
Getiri eğrisi genelinde 5-20 baz puan arası genişleme kaydedilirken, satışlar daha çok uzun tarafta öne çıktı, yakın vade ise daha az etkilenen kısım oldu. 2020 sonunda ihraç olan on yıl vadeli kıymet 5,60% getiri sunarken, uzun vadede getiriler 6,40% seviyesine genişledi. Ülke risk priminin 320 baz puan ile sene sonuna göre önemli farklılık göstermemesi şirket tarafında yeni ihraçlar için uygun ortam yaratmaya devam ediyor. Geçtiğimiz hafta ihraç olan beş yıl vadeli TSKB kıymeti ihraca göre 25 baz puan daralarak 5,75% bölgesinde işlem görürken, Yapı Kredi'de, 2026'da geri çağırma hakkının olduğu 2031 vadeli sermaye benzeri kıymet ihracı için talep toplamaya başladı. Şirket kıymetleri, genel olarak hazine kıymetlerine göre daha iyi performans sergilerken, uzun vade sermaye benzeri kıymetlerde seyir biraz daha yataya döndü.
ABD hazine tahvillerinde hareketlilik devam ediyor. Getirilerde hafta ortasına kadar hızlı genişleme gerçekleşirken, on yıl vadede yapılan ihraca gelen talep sonrası alımlar öne çıktı. 1,19% seviyesine genişleyen on yıl vadeli kıymet getirisi alımlar sonrası 1,07% seviyesine kadar geriledi. Enflasyon ve ekonomik toparlanma beklentileri ile artan 2-10 yıl vade getiri farkı 100 baz puanın üzerine çıkarak 2017'den bu yana en yüksek seviyesini gördü. Alman hazine tahvilleri ise, hafta ortasında -0,46% seviyesine kadar geriledikten sonra, virüs kaynaklı kapanma süresinin uzatılacağı haberleri ile alım görerek tekrar -0,55% getiri seviyesine daraldı



İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                                 ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.