Uluslararası Piyasalar - Türk Şirketleri Eurotahvili Fiyatlamaları (İş Yatırım)

Enflasyon ve büyüme beklentilerinin fiyatlamaları etkilemeye devam ettiği küresel piyasalarda, ekonomik veriler resesyon kaygılarını ön planda
tutarak güvenli liman ilgisi ile ABD hazine tahvillerine yönelim yarattı. Fed, ECB ve BOE başkanlarının açıklamaları enflasyonla mücadeleyi öne
çıkarırken, ABD’de açıklanan ekonomik verilerde tüketimde yavaşlama, Avrupa’da ise, enflasyonun ülkeler arası gösterdiği farklılık tahvillerde
hareketliliği beraberinde getirdi. Türk eurotahvilleri, hafta genelinde satıcılı işlem görürken, hafta kapanışında gelen alımlar sonrası düşüşün bir
kısmı telafi edildi.
Geçtiğimiz Cuma açıklanan BDDK kararları sonrası yeni haftaya alıcılı başlayan Türk hazine eurotahvilleri, EM genelinde satışların yaşanması ile
yönünü aşağı çevirdi. Dışarda büyüme odaklı endişeler ve yavaşlamaya işaret eden verilerin yarattığı tedirginlik Türk kıymetlerinde de satışların
derinleşmesine etki etti. Getiri eğrisinde, hafta başında görülen daralmanın ardından, 100-150 baz puan aralığında genişleme olurken, beş ve on yıl
vadeli tahvillerde 10,80% bölgesine yükseliş gerçekleşti. Hafta kapanışında yine dip alımları ile getiriler 15-25 bps daralsa da, kıymetler yüksek
seviyelerde kalmaya devam etti. Hafta içinde tekrar 850 baz puan bölgesine ulaşan ülke risk primi Cuma seansında 820-830 aralığında işlem gördü.
Şirket kıymetleri, yine likidite nedeniyle, hazine kıymetlerine kıyasla daha iyi performans gösterdi. 2022-24 aralığındaki kıymetlerde lokal alımları
destek olurken, daha uzun vadeli senior ve sermaye benzeri kıymetlere ilgi zayıf kalmaya devam etti.
ABD hazine tahvilleri, ABD verilerinde tüketim ve harcama kalemlerinde gözlemlenen zayıflık ve tüketici güveninin zayıf seyri ile büyüme
endişelerini öne çıkaracak şekilde, getirilerin aşağı geldiği bir hafta geçirdi. Bu hafta yapılan hazine tahvil ihraçlarına ilgi, önceki ihraçlara kıyasla
zayıf kalırken, yatırımcıların, enflasyon nedeniyle daha yüksek getiri talebi öne çıktı. On yıl vadeli tahvil 3,25% seviyesine genişledikten sonra artan
güvenli liman ilgisi ile 2,93% seviyesine kadar daralırken, daha yakın vadede getiriler 2,83%’e geriledi. Alman tahvilleri de, beklentinin hafif altında
gelen enflasyon rakamı, Lagarde’nin açıklamaları ve ABD tahvillerindeki alıma paralel hareketli bir hafta geçirdi, on yıl vadeli kıymet 1,66%’den
1,28%’ye kadar sert daralma göstererek haftayı noktaladı.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

http://rapor.isyatirim.com.tr/3_20220701152031167_1.pdf
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.