Ülker Bisküvi 4.Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi (Ahlatcı Yatırım)

Ülker Bisküvi 4Ç19'da 4Ç18'e göre net karını %28 oranında artırarak 165 milyon TL net kar açıkladı. (4Ç18 Net Kar: 129 Milyon TL) Piyasa beklentisi 121 milyon TL net kar şeklindeydi.
Şirketin net karındaki pozitif sapmanın nedeni nakit akışında ve işletme sermayesinde görülen iyileşme olarak karşımıza çıkıyor. Şirketin 2019 yılındaki net karı ise 1.01 milyar TL oldu. (2018/12 Net Kar: 788 Milyon TL)
Satış gelirleri 4Ç19'da 4Ç18'e göre %19 artırarak 2.14 milyar TL'ye çıkaran Ülker Bisküvi 'nin yıllık satış gelirleri ise 7.8 milyar TL oldu. (4Ç18 Net Satışlar: 1.79 Milyar TL; 2018/12 Net Satışlar: 5.9 Milyar TL)
FAVÖK rakamını bir önceki yıla göre %22 oranında artıran Ülker Bisküvi 340 milyon TL FAVÖK ve %15.84 FAVÖK marjı elde ediyor. (2018/12 FAVÖK: 278 Milyon TL)
Şirketin net borcu yıllık bazda 1.86 milyar TL'den 855 milyon TL'ye geriledi. Net borcun azalmasında Godiva Belgium'dan gelen 818 milyon TL'lik temettü gelirinin etkili olduğunu görüyoruz. Net borcundaki azalışa paralel 2018 yılında 85 milyon TL net yabancı para pozisyon açığı olan şirketin 2019'da ise 1.05 milyar TL net yabancı para pozisyon fazlası bulunuyor.
Sektör ortalamasından daha iyi piyasa çarpanlarına sahip olan Ülker Bisküvi 'nin fiyat/kazanç oranı 8.39 iken (Sektör F/K: 17.91) piyasa değeri/defter değeri oranı ise 1.72 (Sektör PD/DD: 2.76). 5 yıllık F/K ortalaması 14.60x, güncel F/K ile karşılaştırıldığında yaklaşık %45, PD/DD 5 yıllık ortalamada ise %42 iskontolu işlem görüyor. Bu görüntüye göre hesaplandığında şirket hisseleri için 30.80 TL hedef fiyat olarak karşımıza çıkıyor.



 Ahlatcı Yatırım Menkul Değerler
http://www.ahlatciyatirim.com.tr
   
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.