Türkiye Sigorta şirket raporu (Oyak Yatırım)

Teknik marj güçlü; sermaye getirisi yüksek
Türkiye Sigorta'yı %68 yükseliş potansiyeli ve 8,06 TL hisse fiyatı ile
araştırma kapsamımıza alıyoruz. Üç yıllık (2020-23T) bileşik hisse başına
kar büyümesini %15 olarak öngörürken, net karın 2021'de 1.318mn TL'den
(yıldan yıla +%14) 2022'de 1.541mn TL'ye (yıldan yıla +%17) yükselmesini
bekliyoruz. Sektörde Kovid-19 sonrası artan hasar frekansına rağmen
Türkiye Sigorta Ağustos itibarıyla toplam primlerinin %33'ünü oluşturan ve
görece yüksek tarım sigortası pazar payı sayesinde kombine oranını 1Y21
itibarıyla %86 gibi düşük bir seviyede tutmayı başarmıştır. Önümüzdeki üç
yıl içinde kombine oranın ortalama %80 olmasını öngörüyoruz. Motor
segmentinde nispeten düşük hasar artışı ve yeni pazar payı kazanımları
sayesinde 2021'de teknik karlılığın yıllık %15 artacağını ve 2022'de %17
yükseleceğini tahmin ediyoruz. Ayrıca, 2021 yılı için ortalama %17,8'lik
yüksek bir yatırım getirisi beklerken potansiyel olarak daha düşük mevduat
faizlerinin etkisiyle 2022'de yatırım getirisinin %14,7'ye gerilemesini
öngörüyoruz. Türkiye Sigorta için uzun vadeli (2020-30T) %25 düzeyinde
sermaye getirisi hesaplarken, sermaye getirisinin 2021 yılında %33 ve
2022'de %31 gibi yüksek seviyelerde oluşmasını bekliyoruz.

Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.