Türkiye: Rezervler düşerken cari açık rekor derecelere yükseliyor (Dinamik Yatırım Menkul Değerler)

Türkiye: Rezervler düşerken cari açık rekor derecelere yükseliyor…

Cari işlemler açığı Ocak ayında 1984’e kadar uzanan serilerde şimdiye kadarki en yüksek seviyesinde gerçekleşirken, artan cari açık ortamında resmi rezervlerde de son bir yılın en hızlı düşüşü gözlenmektedir. Cari açık aylık bazda 9,85 milyar dolara yükselirken (Aralık: 5,9 milyar dolar), yıllıklandırılmış cari açık Ocak ayında geçen aya göre 3 milyar dolara artarak 48,7 milyar dolardan 51,7 milyar dolara çıktı.

Mal ticaretindeki açık Ocak ayında bir önceki yılki 8.55 milyar $'a kıyasla 12.4 milyar $ oldu. Ödemeler dengesi tanımlı dış ticarete göre ihracatın ithalatı karşılama oranı da geçen yılki %67,3 seviyesinden %60,9 seviyesine geriledi. Dış ticaret açığı serilerinde ise Ocak ayının %70,3 seviyesinden %57,6 seviyesine gerilediğini gözlemlemiştik. İhracata oranla daha hızlı genişleyen ithalat, artan cari açık ortamında aynı zamanda dövizde bir talep belirtisini, haliyle muhtemel bir kur baskısını da ortaya koymaktadır. Hizmetler ise, 2.45 milyar $'lık net turizm gelirinin öncülüğünde 3.16 milyar $ fazla verdi.

Seçim ve deprem etkisiyle beraber Şubat ayından sonra cari açıktaki artış devam edebilir görünüyor. En son Ekim 2021’de cari fazla vermiş olan ekonomi, 2022’de enerji fiyatları ve artan ithalat etkisiyle yüksek cari açık pozisyonuna düşmüştür. Enerji fiyatları gerilese bile, yüksek enflasyon ortamının getirdiği talep etkisi ithalat tarafındaki olumsuz baskının devam etmesine neden olmakta, bu nedenle de cari açık yüksek bir artış göstermektedir. Seçime kadarki statüko büyüme ve tüketim orjinli olarak devam edeceğinden, Şubat-Mayıs döneminde bu olumsuz kompozisyon devam edebilir.

Finansman tarafında net portföy girişi 490 milyon $ olurken, doğrudan yabancı yatırımlardan gelen giriş 223 milyon $ oldu. Net hata ve noksan veya kaynağı bilinmeyen sermaye hareketleri, aylık 119 milyon dolarlık çıkış gösterdi. Resmi rezervler, Aralık 2021'den bu yana en büyük düşüşü göstererek 9,34 milyar dolar azaldı. Yükselen ithalat ve artan cari açık ortamında kurun yükselmemesi etkisi adına rezerv satışlarının finansmanda ağırlığı oluşturduğu görülmektedir. Normalde bu kadar yüksek cari açığın döviz kurunda önemli bir baskıya sebep olması beklenirken, dış finansmanın bir şekilde sağlanıyor olması bu baskının oluşmamasını sağlamıştır.
 
Merkez bankası bir sonraki faiz belirleme toplantısını 23 Mart'ta yapacak. Şubat toplantısında 50 bps faiz indiren Merkez bankasının deprem felaketinden sonra ekonomiyi destekleme rotasında devam ettiği gözlenmektedir. Bununla beraber mevcut enflasyon ortamında daha fazla genişleme için daha az yer kaldığını da belirtmek gerekir. Eylül ayındaki OVP’de 2023 cari açık/GSYH oranı %2,5 olarak görülmüştü, ancak bu konjonktürde bu hedefin tutturulmaması imkan dahilinde gözükmemektedir. 2023’te gerçekleşecek yıllık cari açığın, 2022 seviyelerinin üzerinde olmasını beklemekle beraber seçimden sonra uygulanacak ekonomi politikalarının döviz kuru, tüketim gibi ekonomik kalemlerdeki etkisi belirleyici olacaktır.


Dinamik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 https://www.dinamikyatirim.com.tr/

***
Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.