Türkiye, Reel kesim güven endeksi Ağustos ayında güçlü kalmayı sürdürdü (Tera Yatırım )

Türkiye: Reel kesim güven endeksi Ağustos ayında güçlü kalmayı sürdürdü…

Merkez Bankası’nın açıkladığı Ağustos ayı reel kesim güven endeksi verilerinde geçen aya göre karışık bir seyir görülmekle beraber güçlü eğilim devam etmektedir. RKGE, Ağustos ayında 0,9 puan azalış ile 113,9 seviyesine gerilerken; mevsimsellikten arındırılmış RKGE ise 0,1 puan artış ile beraber 112,2 seviyesine gelmiştir.

Bu dönemde imalat sanayi kapasite kullanım oranı, 0,4 puan artış ile %77,1 olurken; mevsimsellikten arındırılmış KKO ise %76,8 seviyesinde gerçekleşmiştir.

 
Reel Kesim Güven Endeksi (Ham Veri ve Arındırılmış Veri) Kaynak: TCMB, Bloomberg

Endeksi oluşturan anket sorularının difüzyon endeksleri incelendiğinde mevcut toplam sipariş miktarına ilişkin değerlendirmeler endeksi yukarı yönlü etkilemektedir. Yatırım harcamaları ve cari mamul stoğu değerlendirmeleri endeksi aşağı yönlü etkilemiştir.

Ağustos ayının verilerini bir önceki ayla karşılaştırdığımızda, açılmanın yaratmış olduğu etkinin yavaşlayarak sürdüğü görülmektedir. KKO açısından ise pandemi öncesi trende yaklaşan bir görüntü var. 2017 ve 2018’in ilk dönemlerinde %80’e yakın seyreden KKO, 2019’un sonundan itibaren ekonomik dalgalanma ve ardından pandeminin yarattığı şok etkisiyle 2020 yılında %62 seviyelerine kadar düşmüştü. Meydana gelen toparlanma trendiyle, bu alanda imalat sanayiinin pandemi öncesine döndüğü söylenebilir. Buna karşılık; alt kırılımların da ortaya koyduğu resim halen toparlanma dengelerinin hassas olduğunu gösteriyor. Küresel ve ulusal düzeyde açıklanan verilerin de ortaya koyduğu çekince unsurları çerçevesinde artı ve eksi yönde risk konjonktürüne sahibiz. Bir yanda yaz aylarında aşılamanın da getirdiği canlanma etkisi, diğer yanda ise Delta varyantındaki yaygınlaşma çift yönlü risk dengesinin ana unsurlarıdır.

Alt kırılımlara bakacak olursak; imalat sanayii içerisinde ara mallarda, tüketim mallarında ve dayanıklı tüketim grubunda önceki aya küçük de olsa geri çekilme görülmektedir. Bu mal gruplarında yaşanan kısmi çekilme, biraz önceki 2 ayın güçlenmesinin bir yavaşlaması şeklinde tezahür etmiş görünüyor. Çünkü öncesinde; ekonomideki açılma etkisi talep ve üretim eğilimlerini hızlandırmıştı. Yatırım mallarında ise artış görülüyor. Yeni üretim ve istihdam olanakları açısından mal gruplarının içerisindeki eğilimlerin güçlü kalması oldukça önemlidir.

Sonuç olarak; yılın genelinde görmüş olduğumuz ekonomik aktivitenin güçlü seyri devam etmektedir. Bu kapsamda güçlü büyüme eğiliminin 3Ç21 dönemine de yansımış olduğu görülmektedir. Haftaya açıklanacak olan 2Ç21 GSYH büyümesinin %21, 2021 yıl geneli ekonomik büyümesinin ise %7,8 olmasını bekliyoruz.



 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.