Türkiye: Mayıs imalat PMI 49,2’de değişmedi (Enver Erkan/Tera Yatırım )

Türkiye: Mayıs imalat PMI 49,2’de değişmedi…

İstanbul Sanayi Odası’nın (İSO) ve S&P Global’in açıkladığı verilere göre; Mayıs ayında imalat PMI 49,2 seviyesinde yatay kaldı. Son açıklanan veriler, eşik seviyesinin altında kalan bir sanayi aktivite endeks değerine işaret etti. Talep koşullarında durağan seyir devam ederken, tedarik zincirlerindeki aksamalar ve enflasyonist baskılar hafifledi. İstihdamda ise artış eğilimi sürdü.

PMI verisinin ayrıntılarına bakacak olursak; Üretimdeki yavaşlama eğilimi ön planda kalmayı sürdürmektedir. İvme kaybı sınırlı eğilimde olsa da Avrupa’da görülen ekonomik yavaşlamanın yeni sipariş almada zorlayıcı etkileri gözlenmektedir. Dolayısıyla toplam yeni siparişlerdeki ivme durağan olsa da, ihracat siparişlerindeki azalma baskılayıcı etkide bulunmaktadır. Tedarik zincirlerindeki aksamanın hafif de olsa azalması ise, azalan yeni siparişler ile birleştiğinde firmaların daha az birikmiş işle karşılaşmalarını sağladı. Ürün stokları artış gösterirken, firmaların operasyonel kapasitelerini genişletmek amacıyla istihdam artışı sağlama devam ettikleri görüldü.

 
PMI Üretim Endeksi… Kaynak: TÜİK, İstanbul Sanayi Odası, S&P Global, Bloomberg

Ham madde fiyatlarındaki artışa ve döviz kurundaki dalgalanmalara bağlı olarak girdi maliyetleri hızla artsa da, sektörde enflasyonist baskıların hafiflediği ve nihai ürün fiyatlarının artışının önceki aylara göre daha düşük seyrettiği gözlendi. Tedarik zincirlerindeki aksamalar Nisan ayına göre oldukça hafifledi ve böylece tedarikçi performansındaki bozulma Eylül 2020’den beri en ılımlı düzeyde ölçüldü.

Sonuç olarak; son birkaç ayda Rusya - Ukrayna meselesinin dış etkileri ihracat tarafındaki talebi yavaşlatırken, sanayi ürünlerine ve ihracatımıza olan talebin genele yayılan değil, bazı sektörler özelinde daha zayıf, bazılarında daha yüksek şekilde gerçekleştiği görülmektedir. Burada, pandemi boyunca da Türk ürünlerine olan talebi devam ettirmiş olan lojistik ve tedarik anlamında coğrafi koşullarda uygunluk ve yakınlaşma faktöründen çok yoğun şekilde istifade edilmişti. Rusya - Ukrayna savaşından sonra dış talep koşullarının zayıflaması, küresel emtia fiyatlarının yükselmesi ve hammadde arz açığı gibi faktörler karışık sinyaller gönderilmesine neden olmaktadır. Satış ve maliyetler kanalında da hem kur, hem de enerji fiyat hareketlerini izleyeceğiz ve buradaki eğilim yukarıya doğru olarak görünmektedir. Bu kapsamda güncel koşullarda hem önceki hafta açıklanan iktisadi yönelim anketlerin, hem de PMI verileri kısmi yavaşlama etkisini göstermektedir. Gelecek aylarda büyüme ivmesinde yavaşlama bekliyoruz.