Turkcell 4Ç20 Bilanço Değerlendirmesi (ICBC Turkey Yatırım)

4Ç20 Bilanço Değerlendirmesi
Net kar tek seferlik etkilerle beklentinin üzerinde - Turkcell 2020’nin 4. çeyreğinde 1 milyar 302 milyon TL net kar açıkladı. Konsensüs 1
milyar 109 milyon TL net kar bekliyordu. Lifecell’in ertelenmiş vergi gelirleri ve diğer tek seferlik etkilerden arındırıldığında, net kar 1 milyar
25 milyon TL düzeyinde gerçekleşti.
Satışlar %18 arttı - Turkcell 4. çeyrekte satışlarını yüzde 18 artırarak beklentilere paralel 7,8 milyar TL ciro elde etti. Şirket bu çeyrekte 464
bin abone kazanarak 2020’de 1 milyon abone kazanımına paralel olarak abone sayısını toplamda 1,1 milyon artırdı. Mobil ARPU yılın son
çeyreğinde abone kazanımı ve artan data kullanımının etkisiyle yüzde 11,3 artış kaydetti. Öte yandan, toplam ciro içerisinde yüzde 9 payı
bulunan Turkcell International’ın satışları Ukrayna operasyonlarının etkisiyle yüzde 33 artış kaydetti.
FAVÖK marjı şirketin hedefine paralel - Turkcell’in FAVÖK’ü 4. çeyrekte ciro artışı ve operasyonel giderlerin kontrol altında tutulmasıyla
yüzde 17,8 arttı. Yılın son çeyreğinde FAVÖK marjı 90 baz puan düşüş ile yüzde 42 seviyesinde beklentilere paralel gerçekleşti. Turkcell’in
2020 yılı FAVÖK marjı yüzde 43,3 ile son 10 yılın en iyi seviyesinde gerçekleşti.
Şirket net uzun döviz pozisyonunu korudu - Turkcell’in net borcu 397 milyon TL artarak 9 milyar TL’ye yükselirken, FAVÖK’e oran olarak
yatay seyretii. Turkcell 2020 sonunda 132 milyon dolar net uzun döviz pozisyonuna sahipti.
2021 beklentileri - Şirket 2021 yılında yüzde 14 ila 16 ciro büyümesi, 14 milyar TL FAVÖK bekliyor. Şirketin operasyonel yatırım
harcamalarının gelire oranı hedefi ise yaklaşık %20 seviyesinde bulunuyor. Şirketin 2021 beklentileri bizim beklentilerimizin hafif üzerindedir.
Temettü - Turkcell’in 2020 karından yüzde 50 dağıtım oranıyla 1,9 milyar TL temettü dağıtacağını düşünüyoruz.



 ICBC Turkey Yatırım Menkul Değerler AŞ
 icbcyatirim.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.