Türk Şirketleri Eurotahvili Fiyatlamaları (İş Yatırım)

İş Yatırım - Uluslararası Piyasalar - Türk Şirketleri Eurotahvili Fiyatlamaları
Tarımdışı istihdam verisi sonrası yükselen ABD hazine tahvil getirileri, açıklanan yüksek enflasyon rakamı ve yüklü hazine ihraç takvimine rağmen, alım görerek geçtiğimiz haftaya göre güçlü işlem gördü. Getirilerde daralma EM için pozitif olurken, Türk hazine eurotahvilleri, TL’de yaşanan değer kaybı ve Merkez Bankası’nda yaşanan görevden almalar sonrası zayıf işlem gördü. Beş yıllık ülke risk primi Cuma kapanışa göre 12 baz puan yükselerek tekrar 450 bölgesine ulaştı.
Hafta genelinde Türk kıymetlerini olumsuz etkileyen haber akışı, getirilerin 7-13 baz puan aralığında genişlemesine neden olurken, lokallerin düşüşlerde alıma geçmesi aşağı hareketi sınırlayan en önemli faktör oldu. Yabancıların da kısa pozisyonları kapatmak adına alıma geçmeleri fiyatları desteklerken, EM pozitif ortamda yapılan alımlar daha çok kısa süreli ve hızlı kar realizasyonları ile sonuçlandı. Merkez Bankası yönetiminde yapılan değişimlere ilk tepki olarak 10-15 bps genişleyen tahvil getirileri, lokal alımları ile kayıpların bir kısmını telafi etse de, Türk kıymetleri gün özelinde EM arasında olumsuz performans ile ayrıştı. Beş ve on yıl vadede getiriler 5,68% ve 6,87% seviyesinde işlem gördü, uzun tarafta ise 7,40% seviyesinden dönüş gerçekleşti. Şirket tarafında bir süredir hazineye kıyasla izlenen güçlü seyir, MB kararı sonrası uzun aradan sonra ilk kez terse döndü. Daha çok lokal alımları ile destek bulan Senior kıymetler 15-20 bps aralığında genişlerken, uzun vade sermaye benzeri kıymetlerde de bir süredir daha zayıf olan likidite, arzın oluşması ile fiyatları aşağı çekti.
ABD hazine tahvilleri hafta genelinde alıcılı işlem gördü. Beklenti üzerinde gelen enflasyon rakamı ve ABD’nin farklı vadelerde yaptığı yüklü hazine ihraçlarına rağmen, yaşanan alımların ardından on yıl vadeli kıymet on baz puan daralarak 1,52%’ye çekildi. Son dönemde enflasyon fiyatlamalarının etkisiyle yükselen vadeler arası getiri farkı, bu hafta tahvillerde yaşanan alımlar ile tekrar daraldı, 5-30 yıl getiri makası 97 baz puana çekilerek Eylül ayında gördüğü en düşük seviyeye yaklaştı



İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.