Türk Şirketleri Eurotahvili Fiyatlamaları (İş Yatırım)

ABD enflasyon verisinin fiyat hareketlerine yön verdiği haftada, Ocak ayı verisinin tahminlerden yüksek gelmesinin ardından, faiz beklentilerine dair fiyatlamalar varlık sınıflarında sert hareketler yarattı. ABD on yıl vadeli tahvili pandemi başından bu yana ilk kez 2% seviyesinin üzerine genişlerken, 2022'ye dair faiz artış beklentileri de yedi olarak güncellendi. Türk hazine eurotahvilleri hafta genelinde alım ilgisi gördü. Enflasyon verisi sonrası yaşanan kısa süreli satışın ardından, Cuma seansında da kıymetlere ilgi devam etti. Ülke risk primi de hafta başına göre 30-35 bps aşağı gelerek 512 oldu.
Türk hazine eurotahvilleri, ABD tahvil getirilerinde yükselişe rağmen, hafta genelinde alıcılı işlem gördü. Lokallerin kısa taraf ilgisi devam ederken, yabancılar da getiri eğrisi genelinde alım tarafında oldu. Getirilerde 17-25 bps aralığında daralma olurken, yakın vade performansı daha kuvvetli olarak getiri eğrisinde dikleşmenin devamını sağladı. Geçtiğimiz hafta 8% bölgesinin üzerinde işlem gören uzun vade kıymetler 7,85% bölgesine daralırken, beş yıl vadeli kıymet 7% seviyesine çekildi. Ekonomi heyetinin Londra ziyaretinde, yeni bir Sukuk ihracı için yabancı bankalara yetki verilmesi, piyasanın beklediği ihraç haberi olarak öne çıktı. Şirket tarafında lokal ilgisi, daha çok kısa tarafta kalmayı sürdürdü. 2022 vadeli sermaye benzeri kıymetlere ilgi, birkaç hafta öncesine göre zayıf kalsa da, devam etti. Daha uzun senior kıymetlerde 2024-25 bölgesinde oldukça zayıf likidite koşulları sonucu, kağıda erişim oldukça sınırlı oldu.
ABD hazine tahvilleri, beklenti üzeri gelen Ocak ayı enflasyon rakamı sonrası hızlı genişleme gösterdi. Kısa vadeli kıymetlerde veri sonrası yaşanan yaklaşık otuz baz puanlık genişleme, 2009'dan bu yana gün içi en sert yükseliş olarak kayda geçerken, on yıl vadeli kıymet 2,05% seviyesine yükseldi. Hafta ortasında yapılan on yıl vadeli hazine ihracına gelen oldukça güçlü talep, getiri yükselişinde yavaşlama beklentilerini öne çıkarsa da, enflasyon verisi sonrası yaşanan hareketler ile Temmuz ayına kadar 100 bps faiz artışı fiyatlamalara yansıdı. Haftaya 0,18% seviyesinde başlayan Alman on yıllıkları, ABD verisi sonrası ABD tahvillerini takip ederek 0,30%'ye kadar yükselirken, kapanışı 0,25% bölgesinde yaptı.

Detaylı bilgi almak için raporu inceleyebilirsiniz:
http://rapor.isyatirim.com.tr/3_20220211171050437_1.pdf


Sermaye piyasalarının öncü kuruluşu İş Yatırım’ın deneyimli araştırma uzmanlarınca hazırlanan güncel raporlara ulaşmak için İş Yatırım Araştırma internet sitesini ziyaret edin, Üye/Müşteri girişi yaparak tüm güncel raporlarımızı tek bir platformdan düzenli takip edin.

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.