TSKB 4Ç20 analizi (İş Yatırım)

Sayın MATRİKS HABER,
İş Yatırım - Şirket Raporu: TSKB 4Ç20 Results
TSKB beklentilerin hafif üzerinde net kar açıkladı. TSKB yılın son çeyreğinde TL 207mn solo net kar açıkladı. Açıklanan kar rakamı beklentimiz olan TL199mn'un hafif üzerinde gerçekleşti. Kara rakamı çeyrekliz bazda ve bir önceki yılın aynı çeyreğine göre yatay kaldı. Beklenildiği gibi marjlar çeyrek içinde daralma gösterirken swap maliyetlerinin artışıyla net trading karı bir önceki artı konumundan eksiye dönerek aslında karşılık öncesi kar gelişimini olumsuz etkiledi. Ancak çeyrekte düşen karşılık giderleri ve özellikle iştiraklerden elde edilen kuvvetli gelir sayesinde son çeyrek karı bir önceki çeyrekle karşılaştırıldığında kuvvetli durdu diyebiliyoruz.

TSKB 2021 hedeflerini paylaştı. Banka için önerimizi SAT'tan TUT'a yükseltiyoruz. Bankanın güçlü fiyat performansından sonra geri çekilmesi sonrası hedefimizi SAT'tan TUT'a revize ediyoruz. Paylaşılan 2021 bütçesinde banka yıllık %3-5 arası dolar bazında büyüme beklerken, marjlarda 50 baz puan düşüş (%4), ücret ve komisyonlarda %20 üzeri artış, maliyetlerde %20 altında bir yükseliş öngörüyor. 2020'de 226 baz puan olarak gerçekleşen net risk maliyetinin de175 baz puan altında kalması hedefleniyor. Bu hedeflerle banka 2021 yılında yaklaşık %14 öz kaynak karlılığı hedefliyor. Bu da bizim beklentilerimize uyumlu gözüküyor. Sonuçlara piyasa tepkisinin hafif olumlu olmasını bekleyebiliriz.




İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                                 ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.