TSKB 2C22 Bilanço Analizi (Dinamik Yatırım Menkul Değerler)

TSKB için AL önerimizi koruyor, hedef fiyatımızı 3.40 TL'ye yükseltiyoruz (önceki: 2.60 TL). %29.9 ç/ç TL kredi büyümesi, 4.2% ç/ç YP kredi daralması, 77 bps ç/ç marj artışı, faaliyet giderlerinin 1Y22'de %75 y/y ve komisyon gelirlerinin ise %133 y/y artışı bu dönemin ön plana çıkan hususlarıdır. 1 yıl ileriye dönük tahmnilerimize göre 0.66x F/DD ve 2.89x F/K çarpanları ile işlem gören TSKB'nin 2022'de %269 kar artışı ile %47.3 özsermaye karlılığı öngörüyoruz. 2020 sonuna göre karşılık oranları belirgin bir şekilde iyileşen banka (Grup 2 ve 3 krediler için sırası ile %20.4 ve %62.7), 720 milyon TL seviyesindeki serbest karşılık tutarı ve %17.7 seviyesinde bulunan SYR (Çekirdek SYR: %12.0) ile olası risklere karşı oldukça korunaklıdır. Risk ağırlıklı varlıklarının önemli bir kısmı YP cinsinden olan TSKB'nin Çekirdek SYR'sini %12 seviyesinde muhafaza ediyor olması bizce önemli bir başarı. Ayrıca serbest karşılık dahil olarak değerlendirildiğinde sermaye yeterlilik oranları yaklaşık 80 baz puan daha yukarıda şekillenmektedir.

Dinamik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 https://www.dinamikyatirim.com.tr/

***
Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.