Trakya Cam Mali Analiz Raporu (Şeker Yatırım)

Trakya Cam 3Ç17’de 160,7mn TL net kar elde ettiğini
duyurdu. Şirket, önceki yılın aynı çeyreğinde ise
65,7mn TL net kar elde etmişti. Burada, 2017
yılbaşından itibaren İtalyan Sangalli operasyonlarının
Trakya Cam mali tablolarına tamamen konsolide
edilmeye başlandığını belirtmek gerekir. Bizim
tahminimiz şirketin bu çeyrekte 124mn TL net kar elde
etmiş olabileceği yönündeyken, piyasadaki ortalama
net kar beklentisi 134mn TL seviyesindeydi. Net kar
tahminimizle gerçekleşmeler arasındaki fark net esas
faaliyet karının tahminimizin üzerinde gelmiş
olmasından kaynaklanmaktadır. 3Ç17 net kar rakamının
da eklenmesiyle şirketin 9A17’de kümüle net kar
rakamı 422,9mn TL seviyesine ulaşmış oldu (9A16:
451,8mn TL net kar - şirket geçen sene 9A16’da
portföyünde bulunan Soda Sanayi paylarının satışından
bir defaya mahsus olmak üzere 284mn TL satış geliri
elde etmişti).
Satış gelirleri ise üçüncü çeyrekte yıllık bazda %43,6
oranında artışla 1,01mlr TL olarak gerçekleşti (3Ç16:
703,9mn TL). Satış rakamı, bizim beklentimiz olan
1,04mlr TL ve piyasa beklentisi olan 1,03mlr TL’nin
gerisinde kaldı. Şirket, yurt içi düz cam satış fiyatlarını
Şubat 2017’de %12 oranında ve Ekim 2017’de ise %8
oranında artırmıştı. İtalya haricinde satış gelirleri
3Ç17’de yıllık olarak 33% oranında artış göstermiştir.
Söz konusu artış; satış hacminin yıllık bazda 12%
oranında büyümesinden, fiyatların yıllık bazda %6
artmasından ve kurların %14 oranında artmasından
kaynaklanmaktadır. Net satış geliri rakamlarının coğrafi
dağılımına baktığımızda; şirketin üçüncü çeyrekte yurt
içi net satış gelirlerinin yıllık bazda %38,6 artarak
576,8mn TL seviyesine, yurt dışı net satış gelirlerinin
%56,4 oranında artarak 549.1mn TL seviyesine ulaştığı
görülmektedir. Bölümler bazında net satış gelirleri
kırılımında; şiketin düz cam net satış gelirlerinin yıllık
bazda %50,0 artarak 744,6mn TL seviyesine, otomotiv
camı net satış gelirlerinin yıllık bazda %40,7 artarak
381,4mn TL seviyesine ulaştığı görülmektedir. Trakya
Cam’ınn 3Ç17’de düz cam ve buzlu cam üretimi önceki
yılın aynı dönemine göre %12,4 oranında artarak 615bin
ton seviyesine çıktı (3Ç16: 547bin ton).


Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.