Teknoloji Sektörünün Öncüsü - Yarı İletken Çipler (Burgan Yatırım)

Çip Endüstrisinin Doğuşu
Jack Kilby ve Robert Noyce’nin 1959’da Kilby of Texas Instruments firmasından Kilby minyatür elektronik devrelerinin pantentini aldı. Nochce of Fairchild Semiconductordan Robet Noyce ise silikon bazlı entegre devreleri patentini aldı. 1970’lerden sonra bilgisayar teknolojisinin gelişmesi ile çip sektörü hızlı büyüme yaşamaya başladı.

Mikroişlemci Teknolojisinin Dönüm Noktası
Intel'in 4004, Texas Instruments'ın TMS 1000 ve Garrett AiResearch'ün Central Air Data Computer gibi projeler, mikroişlemcilerin doğmasına yol açtı. Garrett, 1970'te F-14 Tomcat uçağının ana uçuş kontrol bilgisayarını tasarladı ve MOS tabanlı bir yonga seti kullanarak daha küçük ve güvenilir bir tasarım ortaya koydu. Ancak tasarımın gelişmişliğinin önemiyle 1977'ye kadar ordu yayımlamadı. Texas Instruments, TMS 1000'i modelini. Intel ise model 4004'ü piyasaya sürdü. Son olarak, Intel'in 8008 modelini 1972'de piyasaya sürdü ve dünyanın ilk 8-bit mikroişlemcisi oldu, bu da mikroişlemci bileşen pazarının temellerini attı

Mikroçip Pazarı Sürekli Büyüme ve Değişim İçinde
Mikroçip pazarında sürekli bir değişim ve büyüme gözlemlenmektedir. 2002'de dünya CPU satışlarının %55'i 8-bit mikroçiplerden oluşuyordu. Bu mikroçiplerin satışları 1997'de iki milyarı, 2006'da ise dört milyarı aştı. 8-bit mikroçipler tarih boyunca MCU pazarında hakimiyet kurdu, ancak 2011'de 16-bit cihazlar öne geçti. Bilgisayar, akıllı telefon, otomotiv ve endüstri sektörlerin deki çip ihtiyacının artmasından dolayı. Gelecekte, mikroçiplerin teknolojinin hızlı büyümesi ve mikroçip ihtiyacında talep artışı bekleniyor. Beklenen talep artışını karşılamak için çip krizinin büyümemesi için hükumetlerin bu sektörler için çeşitli teşvik programları yayınlamaktalar.

Tasarım ve Üretimin Coğrafi Dinamikleri
Çip endüstrisi, tasarım ve üretim olmak üzere iki temel süreçten oluşur ve her biri farklı coğrafi bölgelerde liderdir. Tasarım açısından ABD öne çıkarken, üretim tesisleri açısından Doğu Asya liderdir. Çip üretimi için nanometre ölçeği kullanılır ve bu ölçek ne kadar küçükse, çipler o kadar güçlüdür. TSMC gibi şirketler, çip üretiminde liderdir ve dünyadaki toplam çip üretiminin büyük bir kısmını gerçekleştirirler.

Nvidia
Yüksek Performanslı GPU Teknolojilerinin Öncüsü
NVIDIA, 1993 yılında ABD’nin Kaliforniya eyaletinin Santa Clara şehrinde kurulmuştur. Nvidia yüksek performanslı grafik işleme birimleri (GPU’lar) ve yapay zeka hızlandırıcıları üretmektedir. Oyun sektörü için ürettiği güçlü (GPU’lar) şirketin tanınmasına yol açmıştır. Ayrıca veri analitiğin ve bilimsel hesaplamalar gibi alanlarda kullanılan (GPU) tabanlı geliştiricilerde üretmektedir. Nvidia 22 Ocak 1999’da (NVDA) sembolü ile NYSE borsasında halka arz olarak listelendi. Kasım 2023 itibariyle 1.18 Trilyon dolar piyasa değerine sahiptir. Piyasa değeri açısından dünyanın en değerli 6. şirketidir

Beklentilerin Üzerinde Büyüme
Nvidia’nın 3Ç2023’teki net karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %1259 oranında artarak 9,390 milyar dolar net kar açıklamıştır. (3Ç2022 680 milyon Dolar)

Nvidia’nın 3Ç2023’te satış gelirinde piyasa beklentisi olan 11.19 milyar doların üzerinde, geçen yılın aynı dönemine göre %205.5 oranında artış göstererek 18.12 milyar dolar satış geliri açıklamıştır. Brüt kar ise geçen yılın aynı dönemine göre %326 aratarak 13.54 milyar dolara yükselmiştir. Şirket 3Ç2023’te faaliyet gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre %1614 artarak 10.5 milyar dolara yükselmiştir. FAVOK ise geçen yılın aynı dönemine göre %927 oranında artarak 10.9 milyar dolar olarak açıklanmıştır.

Analistler, 4Ç2023’te 19.96 milyar dolar satış geliri ve 4.46 dolar hisse başı kazanç tahmininde bulundular.

Gelecek Hedefleri
Nvidia'nın gelecek hedefleri oldukça iddialıdır. Şirket, Ar-Ge yatırımlarını yıllık 5 milyar doların üzerine çıkarmayı planlamaktadır. Ayrıca, 2023 yılı içinde Wmware şirketinin 69 milyar dolarlık satın almasını tamamlayarak bu işlem sonucunda 8.5 milyar dolarlık FAVÖK katkısını hedeflemektedir. Satın alma işlemi, yazılım geliri sayesinde satış gelirlerini %50 artırmayı amaçlamaktadır. Son olarak, Nvidia, 2029 yılına kadar yarıiletken pazarındaki payını %4'ten %12'ye çıkarmayı hedeflemektedir

Broadcom
Bir Teknoloji Devi
Broadcom Corporation, 1991 yılında ABD'nin Kaliforniya eyaletinin Irvine şehrinde kuruldu. Broadcom, yarı iletken ve altyapı yazılımı alanında faaliyet gösteren bir küresel teknoloji şirketidir. Şirketin genel merkezi San Jose, Kaliforniya'dadır. Broadcom 2008’de 400 milyon dolarlık halka arz ile NASDAQ borsasında (AVGO) sembolü ile listelendi. Kasım 2023 itibariyle 404 milyar dolarlık piyasa değerine sahiptir.

Beklentileri Karşılayan Satış Geliri
Broadcom’un 3Ç2023’te net karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %7.45 oranında artarak 3.30 milyar dolara yükselmiştir. (3Ç2022 3.07 milyar dolar)
Broadcom, 3Ç2023’te satış gelirinde piyasa beklentisi olan 8.70 milyar doların biraz üzerinde, geçen yılın aynı dönemine göre %0,28 artarak 8.88 milyar dolar satış geliri açıkladı. Brüt kar ise geçen yılın aynı dönemine göre %9.24 artarak 5.82 milyar dolara ulaşmıştır. Şirketin 3Ç2023’te faaliyet gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre %8,65 oranında artarak 4.07 milyar dolara yükselmiştir. FAVÖK ise geçen yılın aynı dönemine %1 artarak göre 5 Milyar dolar olarak açıklanmıştır.

Analistler, 4Ç2023’te 9.28 milyar dolar satış geliri ve 10.96 dolar hisse başı kazanç tahmininde bulundular.

Gelecek Hedefleri
Broadcom, 2025 yılına kadar Apple'ın başlıca yarı iletken tedarikçisi olmaya devam edecek ve gelecekteki belirsizliklere karşı stratejik adımlar atmıştır. Bu olası anlaşmanın sona ermesi durumunda, şirket, altyapı ve yazılım pazarında güçlü bir varlık oluşturmak amacıyla VMware'ı 61 milyar dolara satın alarak büyük bir hamle yapmıştır. Bu stratejik yatırımlar, Broadcom'un gelir portföyünü çeşitlendirmesine ve yıllık gelirinin yarısını yazılım sektöründen elde etmeyi planlamaktadır.


**Seçtiğimiz rasyolara göre sektörü değerlendirdiğimizde, Nvidia’nın sektör lideri konumunu sürdürdüğünü görüyoruz. Nvidia’nın mevcut bilançosuna göre iskontolu görünümünün devam etmesi nedeniyle ön plana çıkmaya devam etmesini bekliyoruz. Benzer şekilde Broadcom ve Qualcom’un başta 5G olmak üzere aldığı projelerinin bilançolarına olumlu yansıyacağını ön görüyoruz. Büyüme potansiyeli olarak ise NXP şirketinin ilk sıralarda yer aldığını görebiliriz. **

 
 Burgan Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.burganyatirim.com.tr/
                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.