TCMB’nin önünde kritik viraj: Politika mekanizması ilk ciddi testini geçirecek(Tera Yatırım )

TCMB'nin önünde kritik viraj: Politika mekanizması ilk ciddi testini geçirecek…

Enflasyonda artış baskısının ilerleyen aylarda da devam edeceğinin belli olduğu, 19 Mart'tan öncesine kıyasla daha yüksek bir risk maliyetine katlandığımız, piyasaları ikna etmek için belki daha yüksek faiz oranlarına ihtiyacımız olacak bir ortamda yarın Merkez Bankası toplantısından gelecek kararı izleyeceğiz. 19 Mart'ta oluşan görev değişikliği ve bunun görünen sebebi itibariyle, piyasa aktörlerinin ve yatırımcıların Merkez Bankası politikalarının uygulanış şekline dair risk algısını artırmaları normaldir. Çünkü, şahin TCMB Başkanı Ağbal'ın politikaları olgunlaşma aşamasındayken ve ilerleyen aylarda sonuçları da görülecekken, para politikasının da 2-3 senelik rotası aşağı yukarı belliydi. Enflasyon tepe noktasını görüp, düşüşe geçtikten sonra da faizleri indirme imkanı oluşacaktı.

Eski Merkez Bankası Başkanı Naci Ağbal'ın Mart PPK'sında 200 baz puan faiz artırmasının akabinde, yönetim değişikliği sonrasında Şahap Kavcıoğlu yönetiminde ilk toplantı olması bakımından, piyasalarla kurulacak olan iletişim yüksek önemdedir. Türk lirası varlıklarının ve piyasaların, TCMB görev değişikliği sonrasında verdiği reaksiyon para politikalarının uygulanış şekline dair oluşan bir belirsizliğin dışavurumuydu. Buna karşılık, Kavcıoğlu enflasyonun üzerinde faiz uygulamasına devam edeceğini ve para politikasının sıkı kalacağını belirterek yakın döneme ilişkin politika değişikliği olmayacağı sinyalini vermişti.

Enflasyon Mart'ta %16,2 seviyesine yükseldi ve Ağbal'ın görevden alınmasından sonra da lira %10 üzerinde değer kaybetti. ÜFE'den, artan hammadde fiyatlarından ve TL'de meydana gelen ek değer kaybından dolayı enflasyonun artmaya devam edeceğini de göreceğiz. Erken dönem faiz indirimlerinin enflasyon üzerindeki riskleri daha fazla artıracağını düşünüyoruz. Sürdürülebilir büyüme için, öncelikle enflasyonun halledilmesi gerekmektedir; enflasyon düşüşü zaten faizleri indirmek ve büyüme sağlamak için gerekli imkanı verecektir. Bu nedenden dolayı, öngörülebilir gelecekte sıkı para politikasının devamının gerekliliğine inanırız. 15 Nisan PPK'sında da faiz değişikliği olmasını beklemeyiz. Enflasyon görünümünde artan yukarı riskler ve piyasanın geçerli koşulları çerçevesinde ilave sıkılaşma seçeneği, aksiyona girmese bile politika açıklaması içeriğinde yer alabilir.



 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.



Diğer Haberler
HONG KONG'DA HANG SENG ENDEKSİ %1.4 ARTIŞLA 28900,83 PUANDAN KAPANDI
İSPANYA MERKEZ BANKASI: İSPANYA BANKALARI MART AYINDA ECB'DEN 268.7 MİLYAR EURO BORÇLANDI
TCMB, 21.04.2021 vadeli 73.00 milyar TL tutarlı repo ihalesi açtı
ECB/DE GUİNDOS: FİNANSAL KOŞULLARA ZARAR VEREBİLECEK TÜM SIKILAŞMALARA TEPKİ VERECEĞİZ
İSVEÇ'TE TÜFE MART'TA AYLIK %+0.2 (ÖNCEKİ: %+0.3)
İSVEÇ'TE TÜFE MART'TA YILLIK % +1.7 (ÖNCEKİ: %+1.4)
ECB/DE GUİNDOS: TÜM ARAÇLARIMIZI UYGUN ŞEKİLDE AYARLAMAYA HAZIR OLMAYA DEVAM EDİYORUZ
Facebookta Paylaş