TCMB Zor Dönemeçte (Işık FX)

TCMB Zor Dönemeçte
Geçtiğimiz yıllarda ayda en az bir kere toplanan Merkez Bankası Para Politikası Kurulu bu yıl en az 8 kere bir araya gelecek. Merkez Bankası sayfasında yapmış olduğu duyuruda ilk toplantı tarihini 24 Ocak olarak belirtirken, sonraki toplantı tarihleri ile ilgili henüz bir açıklama yapmadı. Yılın ilk PPK toplantısı ise çokta kolay geçecek gibi görünmüyor.
Enflasyonda görünüm bozuluyor
Bu hafta TÜİK Aralık ayı enflasyon rakamlarını açıkladı. TÜİK verilerine göre TÜFE Aralık ayında yüzde 1,64 ile beklentilerin üzerinde kalırken, TÜFE yıllık bazda yüzde 8,53 ile beklentilerin oldukça üzerinde kaldı. Aslında Kasım ayında gelen enflasyon rakamları, Aralık ayındaki olumsuz görünümün habercisiydi. Zira Kasım ayında TÜFE'nin aylık bazda yüzde 0,52, yıllık bazda yüzde 7,00 artış ile ılımlı bir görüntü sergilemesine karşın, ÜFE'nin aylık bazda yüzde 2,00, yıllık bazda yüzde 6,41 artış göstermesi üreticilerde oluşan yüksek enflasyonun tüketicilere de yansıyacağına işaret ediyordu. Ayrıca TL'deki zayıf görünümün devam etmesi, petrol fiyatlarındaki yükseliş ve vergi ayarlamaları da enflasyonun yükselişini destekleyen etkenler arasında yer aldı.
Negatif faiz bölgesine geriledik
Merkez Bankası son gerçekleştirmiş olduğu PPK toplantısında düşük olan Kasım ayı TÜFE rakamlarını da dikkate alarak değişikliğe gitmedi. Yeni yılın ilk PPK toplantısında ise resim enflasyon kanadında oldukça farklı. Zira Aralık ayında enflasyon yıllık bazda yüzde 8,53'e tırmanırken, politika faizi yüzde 8,00 ile enflasyonun altında negatif bölgede kaldı. Ayrıca yüzde 8,00 politika faizi ve yüzde 8,50 olan koridorun üst bandının ortalaması ağırlıklı fonlama oranı da yüzde 8,25 ile enflasyonun uzağında kaldı.
Tahvil faizleri yüksek seviyelerde
Yurtiçinde yaşanan olumsuzlukların etkisinde kalan tahvil faiz oranları ise yüksek seviyelerdeki seyrini sürdürüyor. Türkiye 2 yıllık tahvil faiz oranı yüzde 10,81, 5 yıllık oran 11,28, 10 yıllık oran ise 11,36 seviyelerinde. Kısa vadeli faiz oranlarıının uzak vadeye yakın olması piyasada risk algısının yüksek olduğuna işaret ediyor. Özellikle 5 yıllıklar ile 10 yıllıkların arasındaki mesafenin dar olması dikkatleri çekiyor.
Faiz oranlarının negatif bölgede kalmasına, olumsuz makroekonomik verilerin ve içeride yaşanan üzücü olayların eklenmesi ise içeride risk algısını arttırıyor. Tüm bu gelişmeler ise TL'de güç kaybının sürmesine neden oluyor. Özellikle devlet bankalarına yapılan faiz indirimi çağrılarına karşın merkez bankasının faiz artırımı yapıp yapmayacağı ise piyasaların odağında olacak.

Uğur Çevre
IşıkFX Araştırma Uzmanı


 Işık FX Araştırma Departmanı
 Işık Menkul Değerler A.Ş.
 www.isikfx.com

***Raporun Tamamı Ekteki Dosyada Bulunmaktadır***

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen baankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.



Diğer Haberler
BAKAN IŞIK: "TSK, FETÖ UNSURLARINDAN TAMAMEN ARINDIRILDI" DEMEK YANLIŞ OLUR, YATAY YAPILANMA İLE MÜCADELEMİZ SÜRÜYOR, DİKEY YAPILANMA BÜYÜK ÖLÇÜDE TASFİYE EDİLDİ - HABERTÜRK
BAKAN IŞIK:(FETÖ İLE MÜCADELE)5 BİN 754 TSK MENSUBU İHRAÇ EDİLDİ - HABERTÜRK
BAKAN IŞIK: (BEDELLİ ASKERLİK) KISA VE ORTA VADEDE GÜNDEMİMİZDE YOK- HABERTÜRK
BAKAN IŞIK: SİNCAR'DA PKK VARLIĞINI ASLA KABUL ETMEYİZ - HABERTÜRK
ENERJİ BAKANI ALBAYRAK: (YAZ SAATİ UYGULAMASI) BELKİ BATI İLLERİNDE 1-2 AYLA SINIRLI OLMAK ÜZERE OKULLARIN BAŞLANGIÇ SAATLERİ DÜZENLEMESİ İÇİN ÇALIŞMA YÜRÜTÜLÜYOR
BAKAN IŞIK: IRAK İLE TERÖRİST UNSURLARIN TEMİZLENMESİ KONUSUNDA İŞBİRLİĞİNİ ARTIRACAĞIZ - HABERTÜRK
BAKAN IŞIK: BAŞIKA İÇİN İKİ ÜLKE ARASINDA DOSTANİ ÇÖZÜM BULMAK BİZİM ÖNCELİĞİMİZ - HABERTÜRK
BAKAN IŞIK:RAKKA OPERASYONUDA PYD DEĞİL BÖLGE HALKI OLMALI - HABERTÜRK
ENERJİ BAKANI ALBAYRAK: YAZ SAATİ UYGULAMASININ DEVAMI KONUSUNDA ÖNEMLİ ÖLÇÜDE POZİTİF YORUMLAR ALDIK
BAKAN IŞIK:(MENBİÇ OPERASYONU)PYD O BÖLGEDEN ÇIKMAZSA BİZ TEMİZLERİZ - HABERTÜRK
BAKAN IŞIK:(IRAK) ARAMIZDAKİ SORUNLARI KONUŞARAK ÇÖZECEĞİZ - HABERTÜRK
BAKAN IŞIK:SİNCAR TÜRKİYE AÇISINDAN KIRMIZI ÇİZGİDİR - HABERTÜRK
BAKAN IŞIK: EL BAB OPERASYONUNUN YAVAŞ İLERLEMESİNİN TEK NEDENİ SİVİL KAYIP OLMAMASI - HABERTÜRK
ENERJİ BAKANI ALBAYRAK: İRAN TAHKİMİ SONUCU ORTAYA ÇIKAN İNDİRİMİ EKİM AYI BAŞLARINDA UYGULAMAYA BAŞLADIK
ENERJİ BAKANI ALBAYRAK: İRAN'DAN AKIŞ TAM KAPASİTE İLE OLMASA DA GERÇEKLEŞİYOR
Facebookta Paylaş