TCMB, 500 baz puan faiz artışı yaptı. Piyasa beklentisi ile paralel oldu.
PPK Karar Metni’nde:
1- Enflasyon son 2 ay tahminden yüksek gerçekleştiği; iç talepdeki ve petrol fiyatlarındaki artışın yükselişe sebep olduğu,
2- Ücret, kur ve vergi kaynaklı baskıların büyük ölçüde fiyatlara yansıdı, aylık enflasyonda düşüşün başlayabileceği,
3- Yabancı yatırımların, dış finansmanda iyileşmenin, rezerv artışının, turizm gelirlerinin cari açığa destek olduğu,
4- Sadeleşmenin kademeli olarak süreceği,
5- 5% enflasyon hedefine ulaşmak için faiz artırımlarının yanı sıra seçici kredi ve miktarsal sıkılaşma kararlarına devam edileceği
öne çıkan unsurlar.
Sonuç:
1- Bu kararın, değişim-dönüşüm-sadeleşme sürecinin inandırıcılığını artırdığını düşünüyoruz. Lokal varlıklara olan etkisi olumlu olabilir.
2- Aylık enflasyonun düşüşe geçmesi ile algı olumluya dönebilir. Bizce bugünkü metnin en dikkat çekici vurgusu bu. Esasında söylenen mealen ‘duruşumuz sonuç üretmeye başlayacak’.
3- Sıkılaşmanın etkileri biraz daha hissedilebilir (mevduat faizlerinde artış, kredi faizlerinde artış…vb). Bunun ekonomiye etkisi yavaşlatıcı yönde olabilir. TL faizi daha cazip hale gelebileceği için alternatif maliyet hesabı biraz daha öne çıkabilir.
4- Yeni ekonomi yönetiminin ortaya koyduğu çabada maliye ve para politikasındaki uyum önemli. Ankara’nın bu anlamda süreci iyi yönettiğini düşünüyoruz. Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın ve bakan Şimşek’in ABD temaslarına, bugünkü kararın destekleyici olacağını düşünüyoruz. Bu anlamda lokal varlıklara olan ilgi sürebilir.
5- Normalleşme süreci uzun. O yüzden ara ara momentumun azalmasının sürecin doğası gereği olduğu unutulmamalı.
Karar linki: TCMB - Faiz Oranlarına İlişkin Basın Duyurusu (2023-35)
Saygılarımızla,
Varlık Yönetimi Strateji
Çağlar Kimençe
caglar.kimence@yapikredi.com.tr
İhsan Tunalı
ihsan.tunali@yapikredi.com.tr
Yapı Kredi Bankası A.Ş.
www.yapikredi.com.tr
***
Çekince
Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Varlık Yönetimi Satış Bölümü tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Ekibi ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.'nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir
Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır
ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine
uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi
beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A Ş nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz,
yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.