TCMB Para Politikası Kurulu Faiz Oranı Kararı analizi (Ahlatcı Yatırım)

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Para Politikası Kurulu Nisan ayı toplantısında, politika faizini piyasa beklentilerine paralel şekilde yüzde 19 düzeyinde sabit bıraktı.
Faiz oranlarına ilişkin yayımlanan basın duyurusunda, salgın nedeniyle 2020 yılında sert daralan küresel ekonominin destekleyici politikalar ve aşılama sürecinde olumlu gelişmelerin etkisiyle toparlanmaya devam etmektedir. Emtia fiyatlarındaki yükselişin hız kestiği belirtilirken yükselen küresel enflasyon beklentilerinin uluslararası finansal piyasalar üzerindeki etkileri önemini koruduğu vurgulandı.
İç ve dış talep kaynaklı olarak yurtiçi iktisadi faaliyetin güçlü seyrettiği belirtilirken imalat sanayi faaliyetlerinde ivme kazanılmasına rağmen hizmet sektöründeki zayıf seyrin devam ettiğine değinildi. Cari işlemleri dengesini önemli derecede etkileyen altın ithalatında görülen geri çekilme ile artan ihracata rağmen güçlü talep ve artan emtia fiyatları cari işlemler dengesini olumsuz etkilemeye devam ediyor.
Yaşanan gelişmelere göre, mevcut parasal duruşun krediler ve iç talep üzerinde yavaşlatıcı etkilerinin önümüzdeki dönemde belirginleşeceği öngörülmektedir. Bu doğrultuda TCMB, fiyat istikrarı temel amacı doğrultusunda elindeki tüm araçları kararlılıkla kullanmaya devam edeceğine değinildi. Enflasyonda kalıcı düşüşe işaret eden güçlü göstergeler oluşana ve orta vadeli yüzde 5 hedefine ulaşıncaya kadar politika faizini, güçlü dezenflasyonist etkiyi muhafaza edilerek enflasyon üzerinde bir düzeyde oluşturmaya devam edeceğini belirtti.
Toplantı sonrasında yayınlanan karar metni bir önceki karar metninden farklılıklar içeriyor. TCMB, karar metninden " Gerekirse ilave sıkılaşma yapılabilir " ifadesinin çıkarıldığı gözlemlendi. Sıkı parasal duruşun korunmasına karar verilmesine rağmen ilave sıkılaşmaya dair yer alan ifadenin kaldırılması soru işaretlerine neden oldu. Enflasyon oranında görülmesi muhtemelen geri çekilme sonrasında TCMB tarafından politika faizinde indirim olasılığı artacaktır. Covid-19 salgını kapsamın alınan önlemlerin olumlu etki etmesi ve ekonomik toparlanmanın hız kazanmasına neden olacaktır. Turizm sezonun açılması döviz girdisi imkanını sınırlı da olsa tanıyacak ve salgının seyrinin ekonomi üzerindeki etkisi devam etmektedir.

Bir sonraki TCMB PPK toplantısı 6 Mayıs 2021'de gerçekleştirilecekken 3 Mayıs'ta TÜİK tarafından açıklanacak olan Nisan ayı TÜFE endeksi yakından takip edilecektir. Karar ve açıklamalar sonrasında kurda 8,00-8,15 TL aralığında fiyatlamalar görülürken Borsa İstanbul'da Bankacılık sektörü kar satışları ile karşılaştı. Önümüzdeki dönem enflasyon gerçekleşmeleri ile ilgili gelişmelerin Para Politikası üzerinde etkisinin devam edeceğini düşünüyoruz.



 Ahlatcı Yatırım Menkul Değerler
http://www.ahlatciyatirim.com.tr
   
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.