TCMB Faiz Kararı (Işık FX)

Son dönem yaptıklarıyla birlikte alternatif tüm araçlarını piyasaya sunan TCMB, faizler konusunda beklenen artışı piyasalara sunmadı. Gecelik borç verme faizini 75 baz puan artıran, politika faizinde herhangi bir değişikliğe gitmeyen TCMB, faiz koridorunu hafif genişleterek, 9.25-8.00-7.25 olarak ayarladı.
Piyasaları sıkılaştıran TCMB, bankaları geç likidite penceresine yönlendirmiş, bu sayede ağırlıklı ortalama fonlama faizi yüzde 9'ların üzerine çıkarılmıştı. Hamleyi örtülü faiz artırımı olarak algılayan piyasalar, alınan bu kararla birlikte gördü ki, geç likidite penceresi kullanılmaya devam edilecek. Ayrıca taban faizi de eğer haftalık repo ihalesi açılmazsa 9.25 üzerinden yapılabilecek. Ancak bu durumun sürdürülebilir olmasını beklemiyoruz.
TL'nin verdiği ilk reaksiyonun beklenenin karşılanmaması sonrası olduğunu söylemek mümkün. Diğer yandan reel faizler konusunda oldukça geride olduğumuzu da söyleyebiliriz. Enflasyonun daha da artacağını bekleyen TCMB'nin reel faizler konusunda bir miktar daha sıkıntı yaşamayı beklediğini görüyoruz. Ek parasal sıkılaştırma ile bunu kontrol altında tutmak isteyen TCMB'nin hamleleri yeterli olacak mı izleyip görmek gerekiyor.
Kur tarafına baktığımızda 3.8300'lere kadar gelen yükseliş burada hız kesti. Ancak faizlerin sabit tutulması sonrasında TL tarafında bir miktar zayıflama görmeye devam edebiliriz. Şuan en önemli destekçimiz, Dolar endeksinde görülen zayıflama olarak görülüyor. Trump ve Hazine Bakanı Mnunchin'in açıklamaları sonrasında geri çekilmesini devam ettiren Dolar endeksi, gelişmekte olan ülke kurlarını rahatlatıyor. Ancak son alınan hamle bizim bu sürece EM'lere göre en kötü zamanlarda negatif ayrışmamıza da neden olabilir.



 Işık FX Araştırma Departmanı
 Işık Menkul Değerler A.Ş.
 www.isikfx.com

***Raporun Tamamı Ekteki Dosyada Bulunmaktadır***

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kaapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.