TCMB Bugün Ne Yapacak (Ahlatcı Yatırım)

TCMB’nin Perşembe günkü PPK toplantısından çıkacak sonucu piyasaların genel beklentisine paralel olarak faiz artırım kararı alınacağı şeklinde tahmin ediyoruz. Buna dair beklentiyi artıran gelişme ise bilindiği üzere geçen hafta TCMB’den gelen açıklamalar olmuştu. TCMB’nin son enflasyon verisi sonrası yaptığı açıklamada fiyat istikrarını desteklemek amacıyla gerekli tepkinin verileceği ve Para Politikası Kurulu toplantısında parasal duruşun yeniden şekillendirileceği yönündeki açıklamalarından algılanan sonuç az önce de bahsettiğimiz gibi faiz artırım kararının geleceği şeklinde yorumlandı. Bu karar sonrası Türk Lirası’nda bekleyiş havası hakim olmaya başlarken aradan geçen süre boyunca gelişmekte olan ülke para birimleri üzerinde yaşanan baskıdan etkilenmediği ve 3 Eylül’den bugünde yaklaşık %4 oranında değer kazanımı yaşadığı gözleniyor. Ayrıca yine 3 Eylül’deki TCMB açıklaması sonrası 1 aylık USDTRY volatilitesinde de 70’den 30’lu seviyelere doğru düşüş yaşandığı gözleniyor.
Bu açıdan bakıldığında TCMB’nin yarın açıklayacağı kararın piyasa beklentilerine göre kurda aşağı ya da yukarı yönlü sert hareketler yaratması muhtemel görünüyor. Tahminlere bakıldığında piyasa geneli olarak en az 400-500 baz puan arasında bir faiz artırımı yapılacağına dair çeşitli tahminler paylaşılıyor. Bazı yabancı kurumlar arasında 700 ila 1000 baz puan faiz artırımı yapılabileceğine dair tahminlerin de yapıldığı gözleniyor. USDTRY’nin yönü açısından yarınki çıkacak sonucun etkisi esas olarak piyasa beklentilerinin ne derece karşılandığına bağlı olacak. Nitekim TCMB’nin güçlü bir faiz artırımı yapacağına dair fiyatlamanın etkisiyle kurda yaşanan düşüşün devamının gelebilmesi için TCMB’den beklenen hamle en az 400 ila 500 baz puan veya 500 baz puan üstü bir faiz artırımının gelmesi olacak.
Bunun akabinde açıklama metninde faiz artırımlarının, fiyat istikrarının korunması için sıkı para politikası uygulamalarının sonraki süreçte de devam edebileceğine yönelik kararlılık içeren sinyaller dee aranıyor olacak. Böyle bir durumun gerçekleşmesi halinde kurda ilk tepki hareketi olarak 6,00 veya 5,70 bölgesine doğru bir geri çekilmenin oluşabileceğini düşünüyoruz. 400 baz puan ya da daha düşük düzeyde (Örneğin 100-200 baz puan) bir faiz artırımı kararı ve açıklama metninde faiz artırımlarının devamı için önceki toplantı metninde olduğu gibi mali politikalara atıfta bulunulması durumunda ise bu durum piyasanın genel beklentisi dışında olacağından Türk Lirası’nda değer kayıplarının meydana gelebileceğini düşünüyoruz. TCMB’nin yarınki toplantıdan bir faiz artırım kararı almama olasılığını çok düşük olarak değerlendirmekteyiz fakat böyle bir karar açıklanacak olursa kura en büyük tepkinin yukarı yönlü olacak şekilde bu karar ile birlikte gelebileceğini de söyleyebiliriz.



 Ahlatcı Yatırım Menkul Değerler
 http://www.ahlforex.com.tr
   
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırıım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.