TCMB Beklenti Anketi: Yılsonu kur beklentileri anlamlı bir şekilde geriledi (KapitalFX)

TCMB Beklenti Anketi: Yılsonu kur beklentileri anlamlı bir şekilde geriledi...

TCMB Eylül Beklenti Anketi'nde piyasa katılımcılarının yılsonu enflasyon beklentilerinde artış meydana gelmiştir. Cari yıl sonu TÜFE beklentisi Ağustos anketinde %9,46 olarak oluşmuşken, Eylül ayında piyasa oyuncularının ve kurumların enflasyon beklentilerinin %9,72'ye yükseldiğini görmekteyiz. Kısa dönemli enflasyon beklentilerine baktığımızda; Eylül ayı enflasyonu %0,57, Ekim ayı enflasyonu %1,22 ve Kasım ayı enflasyonu ise %0,50 beklenmektedir. Enflasyon söz konusu aylarda beklentilere paralel bir şekilde artarsa Eylül, Ekim ve Kasım aylarında yıllık enflasyon da sırasıyla %11,11, %10,87 ve %10,85 olarak gerçekleşecektir.

Temmuz ayında tek haneye geriledikten sonra Ağustos'ta tekrar öngörülerimiz doğrultusunda çift haneye (%10,7) yükselen enflasyonda Eylül'den sonra Aralık'a kadar %10'un üzerinde seyrin devamını bekliyoruz. Aralık'ta ise lehimize işleyecek baz etkisiyle beraber tekrar tek haneye inecektir. Bütün bu varsayımlar eşiğinde; güncel beklentimiz %9,80 seviyesidir.

12 ve 24 ay sonrasına ilişkin en ağırlıkta olan nokta enflasyon tahminlerine göre; katılımcıların %30,7'si 12 ay sonra enflasyonun %8,50 - 8,99 aralığında olmasını beklerken %22,6'lık bir oran da 12 ay sonra enflasyonu %8,00 - 8,49 aralığında öngörmüştür. Katılımcıların %85'i ise 24 ay sonrasında enflasyonu %7,50 üzerinde beklemektedir.

 

AOFM ve repo faiz oranı beklentileri bir önceki anket dönemine göre sınırlı bir şekilde değişim göstermiştir. Repo ve Ters Repo Pazarı'nda oluşan faiz oranı beklentileri ay sonu için %11,97'den %11,98'e yükselirken, AOFM beklentilerinin ise %11,97'den yükselerek %12 seviyesini gördüğünü gözlemlemekteyiz. 5 yıllık DİBS faiz oranı beklentilerinde %10,72'den %10,73'e doğru sınırlı bir yükseliş görülürken, 10 yıllık DİBS faizlerinin ise 12 ay sonra %10,56 seviyesine olması beklenmektedir. Önceki tahmin döneminde bu beklenti %10,63 düzeyindeydi. 14 Eylül'de TCMB'nin kısa vadede enfflasyonun yüksek kalacağı beklentisine uygun bir şekilde sıkı para politikasına devam edeceğini ve faizlerde bir değişiklik yapmayacağını düşünüyoruz. Kısa vadeli faizlerde yukarı yönlü baskının devam etmekle beraber, uzun vadede enflasyonun düşeceği beklentisinin halen uzun vadeli faizleri düşük tuttuğunu görmekteyiz.

 

Döviz kuru beklentilerinin önceki ankete göre geriledmeye devam ettiği görülmektedir. Cari yıl sonu USDTRY beklentisi 3,72'den 3,63'e gerilerken, 12 ay sonrasına ilişkin kur tahmini ise 3,83 seviyesine düşmüştür. Sıkı para politikasının devamı ve AOFM'de önemli bir değişiklik beklenmemesi kur beklentilerinde de yansımakta ve kısa döneme ilişkin kur tahminleri aşağı çekilmeye devam etmektedir.


Enver ERKAN
Araştırma Müdür Yardımcısı




KapitalFX / Reel Kapital Menkul Değerler
www.kapitalfx.com
destek@kapitalfx.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırıım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.