TCMB, bankaların TRY cinsi ZK oranlarını artırdı (Tera Yatırım )

TCMB, bankaların TRY cinsi ZK oranlarını artırdı…

TCMB, son dönemdeki sıkılaştırıcı para politikası uygulamalarına uyumlu olarak bankaların ZK oranlarını her vadede 2 puan artırdı ve para piyasalarından bir miktar TRY likiditesini geri çekmiş oldu. ZK oranlarının artmasıyla beraber, bankaların Merkez Bankası hesaplarında tutmakla yükümlü oldukları miktar arttığından dolayı, hem TRY likiditesi sıkılaşmış hem de piyasada oluşan efektif TRY maliyetleri artacaktır. Para piyasası ve mevduat faizlerine bu durumun bir miktar yukarı doğru etki yapmasını bekleriz.

TCMB ayrıca, döviz ve standart altın tutma üst sınırını TRY zorunlu karşılıkların sırasıyla %20 ve %15'ine indirdi. TRY rezervlerine ödenen faiz oranını 150 baz puan artırarak %13,5'e yükseltti. Değişikliklerle birlikte, rezerv opsiyonu kullanım oranlarının değişmemesi kaydıyla, bankacılık sisteminin zorunlu karşılıklarının yaklaşık 25 milyar TRY (3,5 milyar USD) artması, döviz ve altın rezervlerini yaklaşık 500 milyon USD azaltması bekleniyor.

Merkez Bankası’nın yönetim değişikliği sonrasında hem güçlü iletişimle, hem de yüksek oranda faiz artırımlarıyla oluşturduğu sıkı para politikası zeminini likidite bazlı enstrümanlar vasıtasıyla ince ayarlarla desteklediği görülmektedir. Bankaların piyasa işlemleri ve likidite pozisyonları itibariyle efektif olarak daha düşük seviyelerde oluşturabildikleri TRY maliyetleri, kredi için kaynak oluşturmak amacıyla daha fazla mevduat çekmeleri gerekebileceğinden dolayı artacaktır ve bu durum mevduat faizlerine de yarım ila 1 puan arasında pozitif yansıyabilir. Merkez Bankası’nın faiz artırımlarıyla ve sıkı duruşuyla parasal aktarım mekanizması üzerinden artan banka faizleri açısından, krediler tarafında da suni şekilde fiyatlandırma azalacak ve kredi büyümesi tarafına yavaşlatıcı etkisi olacaktır.



 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.