TAV Havalimanları Holding bilanço Sonuçları (Ziraat Yatırım)

TAV Havalimanlarının 2019 yılı üçüncü çeyrek ana ortaklık net dönem karı 561,1mn TL ile hem bizim beklentimiz olan 470mn TL'nin hem piyasa beklentisi olan 491mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiş ve iyi bir görüntü sergilemiştir. 3Ç2018'de TAV 671,4mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti. Tahminimizdeki sapmada brüt karlılığın beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi etkili olmuştur.

TAV'ın satış gelirleri üçüncü çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %10,6 oranında artarak 1.540,4mn TL'ye yükselmiştir. Brüt kar ise aynı dönemde, maliyetlerdeki görece yüksek artışa bağlı olarak %8,1 oranında artarak 848,3mn TL olmuştur. Diğer taraftan operasyonel giderler %13,1 oranında artarken, diğer faaliyetlerden 42,6mn TL gelir kaydedilmiştir. Bunlara bağlı olarak faaliyet karı ise %49,5'lik artışla 597,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. Ayrıca, yatırım faaliyetlerinden gelirler %6,7'lik artışla 23,5mn TL olurken, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan gelirler de (Antalya ve Medine Havalimanı, ATU, TGS) %21,5 oranında artarak 223mn TL'ye ulaşmıştır. Finansman giderleri ise 3Ç2018'deki 81,5mn TL'den 3Ç2019'da 182,3mn TL'ye yükselmiştir. 112,9mn TL'lik vergi gideri sonrası sürdürülen faaliyetler net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %28,8 oranında artarak 548,7mn TL olarak gerçekleşmiştir. 32,5mn TL'lik durdurulan faaliyetlere ilişkin net dönem karı (3Ç2018'de 290,5mn TL idi) da dahil edildiğinde ana ortaklık net dönem karı 561,1mn TL olarak gerçekleşmiştir.

Atatürk Havalimanı'nın kapanmasının ardından, Atatürk Havalimanı'ndan elde edilen net kar durdurulan faaliyetlere kaydırılırken, geçmiş dönem finansalları da buna göre düzenlenmiştir.

TAV, 2019 yılı beklentilerini aynen korumuştur. TAV, 2019 yılında İstanbul Atatürk Havalimanı hariç yolcu sayısını 90-94 milyon olarak öngörürken, yine 2019 yılı için İstanbul Atatürk Havalimanı gelirleri ve olası erken kapama telafi gelirleri hariç tutularak FAVÖK'de %38-42 oranında 2018 yılına göre gerileme beklemektedir.


Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.