Tahvil piyasasındaki gelişmeler ve beklentiler (Garanti BBVA Yatırım)

Hazine’nin bu hafta ge rçekleşen ihaleleri sonrasında kısa vadeli tahvil faizleri %42
bandına uzun vade faiz ise %32 bandına ulaştı. TCMB haftalık repo faizi basit %35
seviyesinde, yıllık bileşik %41 civarına denk geliyor yani mevduat faizi ve tahvil getirisine
paralel. TCMB’nin 2024 beklenen enflasyon seviyesi göz önüne alınırsa mevcut faizler
TL’de reel getiri sağlıyor. Piyasa, para politikasında sıkılığın devam etmesini bekliyor.
TCMB, gerekli olduğu müddetçe gerekli miktarda faiz artışlarının süreceğini ifade ediyor.
Haziran ayı başında tahvil getiri e ğrisinde faizler %10-14 arasındaydı. Bugün gelinen
noktada getiriler %26-42 arasında bulunuyor ve getiri eğrisinin kısa tarafı, uzun
tarafından 1000 baz puan kadar daha y ukarıda. Bu da uygulanan sıkılaştırıcı para
politikasının etkinliğini ve beklenen enflasyon seviyesinin mevcut faizlere göre daha
aşağıda olduğunu gösteriyor.
Kısa vadeli tahvil getirilerinde yıllık %40 ve üzeri seviyeler, şu anda mevduat faizlerine
rakip olabilecek duruma geldi. Kısa vade faizlerde %40-45 aralığı, uzun vadelerde ise
%32-36 aralığı orta-uzun vadeli tahvil portf öyü oluşturmak isteyen yatırımcılar için fırsat
sunabilir.

 Garanti BBVA Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
 https://www.garantibbvayatirim.com.tr/
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. iş burada yer alan bilgilerin, doğruluğundan, yeterliliğinden veya tamlığından ve bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.