Tahvil Piyasasındaki Gelişmeler ve Beklentiler (Garanti BBVA Yatırım)

Tahvil Piyasasındaki Gelişmeler ve Beklentiler
• Eylül ayı enflasyon verisinin aylık bazda beklenti üzerinde gerçekleşmesi
sonrasında piyasa oyuncuları ilk faiz indirimi beklentilerini Aralık veya Ocak
ayına öteledi.
• Faiz indirim beklentisinin ötelenmesi ile politika faizinin daha uzun süre yüksek
kalacağı fiyatlamaları kısa vadeli tahvil faizlerine yansıdı. Aktif gösterge 2 yıllık
tahvil getirisi %39’lardan %42 bileşik seviyesine doğru hareket etti. Mevcut
para politikası duruşunun enflasyonu şu aşamada yeterince yavaşlatmaması
sonucunda uzun vadeli tahvil getirilerinde de bir miktar yukarı kayma
yaşanıyor. 2 ve 10 yıl tahvil getiri farkının daralıyor olması, para politikasında
gevşeme fiyatlamalarının başladığı ancak enflasyon beklentilerinin aynı oranda
gerilemediği şeklinde yorumlanabilir.
• Hazine’nin iç borçlanma programına göre Ekim, Kasım ve Aralık’ta sırasıyla içi
borç çevirme oranları %145-%152-%185 olacak. Bu da enflasyon
fiyatlamalarına ek olarak arzın da yüksek olması nedeniyle son çeyrekte
faizlerde yukarı yönde baskı yaratabilir.
• Bloomberg indikatif fiyatlamalarına göre Hazine/Öst TL tahvil/bono excel linki:
• https://rapor.garantibbvayatirim.com.tr/yatirimdanismanligi/tahvil09.10.2024.xlsx


  Garanti BBVA Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
  https://www.garantibbvayatirim.com.tr/
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. iş burada yer alan bilgilerin, doğruluğundan, yeterliliğinden veya tamlığından ve bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.