Şubat Ayı TCMB PPK Kararı (Ahlatcı Yatırım)

TCMB Şubat ayı Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizinde genel beklentiler doğrultusunda değişiklik
yapmadı. Önceki toplantılara göre heyecanı daha sönük kalan bu toplantının metninde de önemli bir mesaj
değişikliğine gidildiği gözlenmiyor. Kurda sağlanan stabilizasyonun son dönemde uygulamaya konan kur korumalı
mevduat ürününün çeşitlendirilmesiyle sürüyor olması ve oynaklığın %80’lerden %20’nin altına kadar gerilemesi,
TCMB’yi mevcut para politikasını gelecek dönemde enflasyonun gidişatını tersine doğru etkilemesi bakımından
izlemeye devam ettiği görüşünü ortaya koyabiliriz.
Son dönemde başta artan petrol fiyatları üzerinden yükselen enerji maliyetleri ve gıda fiyatlarının küresel seyrinin
enflasyona olan etkisi, TCMB dışındaki politika yapıcılar tarafından alınan çeşitli önlemlerle bertaraf edilmek
isteniyor.
Bu sürecin içerisinde TCMB’nin de toplantı metninde ortaya koyduğu gibi ekonomik temellerden uzak fiyatlama
oluşumları, (bu kısımda önceki metninde döviz piyasasındaki sağlıksız fiyatlama oluşumları yazıyordu) küresel
enerji, gıda ve tarımsal emtia fiyatlarındaki artışlar ile tedarik süreçlerindeki aksaklıklar gibi arz yönlü unsurlar ve
talep gelişmeleri enflasyonda yakın dönemde gözlenen yükselişin nedenleri olarak sıralanmaya devam ediyor.
Sürdürülebilir fiyat istikrarı ve finansal istikrarın tesisi için atılan ve kararlılıkla sürdürülmekte olan adımlar ifadesiyle
aslında mevcut para politikasıyla birlikte kendisi dışında da atılan adımların etkisiyle enflasyondaki düşüşün baz
etkisiyle birlikte oluşması sürecinin hedeflendiğini ve buna göre faizin şimdilik sabit bırakılarak atılan adımların
gidişatının izleneceğini düşünmeye devam ediyoruz.
Faiz kararının açıklandığı paragrafta ayrıca “fiyat istikrarının sürdürülebilir bir zeminde yeniden şekillenmesi
amacıyla TCMB’nin tüm politika araçlarında kalıcı liralaşmayı teşvik eden geniş kapsamlı bir politika çerçevesi
gözden geçirme süreci izlendiği” açıklamasında önceki metindeki “Türk Lirası’nı öncelikleyen” yerine “Kalıcı
Liralaşmayı” ifadesinin kullandığı görülüyor. Bu da Türk Lirası’nı özendirme adına atılan çeşitli adımların para
politikasının belirlenmesinde ana unsur haline geldiğini gösteriyor.
Özetle, uygulanan heterodoks politikalar ile birlikte döviz kurunun kontrolü, Türk Lirası’na olan ilginin artması ve
bu gelişmeler neticesinde enflasyonda görülebilecek aşağı yönlü hareket eğilimi başlamadan henüz TCMB’den
yeni bir faiz değişikliğinin olmayacağını düşünebiliriz. Önümüzdeki süreçte kurdaki oynaklığın kontrol altında
kalmaya devam etmesi/edebilmesi TCMB tarafından enflasyonun gidişatı açısından yakından izlenmeye devam
edilecektir


 Ahlatcı Yatırım Menkul Değerler
http://www.ahlatciyatirim.com.tr
   
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.