Soya Fasulyesi Zayıf Temellere Karşı Direniyor (XTB Menkul Değerler)

XTB - Detaylı Analiz - Soya Fasulyesi Zayıf Temellere Karşı Direniyor
Amerikan Tarım Bakanlığı'nın (USDA) 2017/18 soya fasulyesi ürün dönemi için yaptığı ilk tahminlerde en dikkat çeken ekili alan miktarının bir önceki sezona kıyasla 4,6 milyon kile yükseliş ile 88 milyon kile olmasıydı. 2016 yılının Şubat Kasım döneminde Soya fasulyesinde ortalama fiyat 10.20 sent/kile olarak gerçekleşti.
2015 senesinin aynı döneminde ortalama fiyat 8,85 sent/kile iken çiftçinin ekili alan tercihini soyadan yana kullanmasına şaşırmamak gerekiyor. Kasım vade soya/Aralık vade mısır rasyosu son üç ayda 2,55 ve 2,70 arasındaydı. En son 2014 üretim sezonunda bu iki ürün arasındaki rasyo 2,55 olduğunda soya ekili alan artışı bir önceki seneye kıyasla %8,4 olarak gerçekleşmişti. Dolayısı ile USDA soya için ekili alan tahminini limitli tutmuş olabilir. Kurumun yaptığı tahminlerde ekili alan başına verimlilik 2016-17 sezonuna göre düşüş ile 48,0 olarak tahmin edilirken dönem sonu stokların 420 milyon kile olarak gerçekleşeceği öngörülüyor.
ABD Tarım Bakanlığı 1988 ve 2016 yılları arasında hava durumuna göre yeniden değerlendirerek yapılmış tahminlerde yeni sezon için ekili alan başına verimlilikte düşüş öngörüyor. Önceki sezon nerede ise mükemmele yakın hava koşulları ile %52,1 olan verimliğin %48'e gerileyeceği tahmin ediliyor.
Sonuç olarak, ilk tahminlere göre ekili alan başına verimlilik artışı ve Brezilya'da beklenenin üzerinde üretim dönem sonu stokları 500 milyon kile üzerine taşıyabilir. Şimdilik olasılıklara dayanarak yorum yapıyoruz ancak sonraki tahminlerde hava koşullarının iyi gitme ihtimali ile artan verimlilik soya fasulyesinde fiyatları baskılayacaktır. Şimdilerde 10,40 sent/kile olan fiyatlar bu senaryoda 2017 senesinde 9,00 sent seviyesine doğru gerileyebilir.






Amerika Aylık Arz/Talep Raporu (USDA) Şubat
SOYA FASULYESİ 2014/2015 2015-2016 2016/17 Tahmin (Şubat) 2017/18 Tahmin (Şubat)

Milyon acre
Ekili Alan 83,3 82,7 83,4 88
Hasat Edilen Alan 82,6 81,7 82,,7 87,1

Kile/acre
Ekili alan başına verimlilik 47,5 48 52,1 48

Milyon Kile
Başlangıç Stokları 92 191 197 420
Üretim 3,927 3,926 4,307 4,181
İthalat 33 24 25 25
Toplam Arz 4,052 4,140 4,528 4,626
Kırılmış ürün 1,873 1,886 1,930 1,945
İhracat 1,842 1,936 2,050 2,125
Yem 96 97 95 100
Artık ürün 50 25 33 35
Toplam Kullanım 3,862 3,944 4,108 4,205
Dönem Sonu Stoklar 191 197 420 421
Stok/Kullanım oranı %4.9 %5.0 %10.2 %10.0
Not:acre
Soya Fasulyesi Teknik Analiz
 
Kaynak Bloomberg

Teknik olarak, piyasanın arz/talep dengesine ve yüksek dönem sonu stoklara rağmen Soya 2016 yılının ilk yarısında güçlü bir performans gösterdi. Şubat-Haziran döneminde soya fasulyesi fiyatları %26 civarında yükseldi. Ardından piyasa yüksek dönem sonu stok baskısı ve güçlü dolar ile düzeltme eğilimine girdi. Ağustos 2016'da 937 sent/kile'ye kadar gerileyen fiyatlar bu tarihten sonra yükselen trend çizgisi üzerinde kalmayı başardı. Piyasada 10,25-10,60 sent/kile arasındaki hareket kısa vadede belirleyici olabilirr. 10,60 sent/kile üzerinde soya fasulyesinde yükselişin ivme kazanacağını düşünüyoruz. 10,25 sent ve altında piyasa zayıf temelleri fiyatlamaya başlamış olacak ve bu durumda 10,00 sent aynı zamanda psikolojik destek olarak önemini koruyor.

 


XTB Menkul Değerler A.Ş.
Araştırma Departmanı
https://www.xtb.com/tr

***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmaayabilir.