SMRTG Toplantı Notları (İntegral Yatırım Menkul Değerler )

SMRTG Analist Toplantısı Notları
SMRTG’nin analist toplantısı telekonferansından edindiğimiz notları paylaşıyoruz.
? Smart Güneş Teknolojileri, FV güneş paneli üretimi, yatırımları ve uçtan uca kurulum ve teslim
hizmetleri yapmaktadır. Şirketin Türkiye genelinde 100’ün üzerinde bayisi bulunuyor.
? Şirketin FV üretim kapasitesi 1700 MW, sağlanan EPC servisi 500 MW seviyesindedir. Bununla
beraber şirketin güneş paneli hücresi üretim yatırımı devam etmektedir.
? Şirket yenilebilir enerji sektörüne gelen talebin oldukça yüksek olduğuna dikkat çekerken,
küresel anlamda Rusya-Ukrayna savaşı sonrası bu talebin giderek arttığına dikkat çekmiştir.
Paylaşılan sektör raporlarına göre 2020 yılında güneş enerjisinin yenilenebilir enerji kaynakları
içindeki payı %25 seviyesindeyken 2050 yılında bu oranın %47,2’ye gelmesi öngörülmektedir.
? Türkiye’de elektrik kurulu gücü içerisinde yenilenebilir enerji payının 2020 yılında %52 olurken,
güneş enerjisinin toplam üretimde payı %9,08 oldu. 2025-2035 döneminde toplam elektrik
üretimde güneş enerjisi payının %16,5’a çıkması hedefleniyor.
? Bu kapsamda, Şirketin 12 aylık sonuçlara bakıldığında 2,199 mn TL net satış geliri elde ederken,
net satış gelirini 12A21’e göre ise %160 arttırmıştır. Şirket FAVÖK marjını 12A21’e göre 1,3
puan arttırarak 12A22’de %13,45 FAVÖK marjı ile çalışmıştır. Net kar marjı ise 2021 yılına göre
5,7 puan daralarak %10,85 seviyesine gerilemiştir.
? Şirket ihracat pazarı için oldukça önemli olan AB pazarında 2025 yılında uygulanmaya
başlayacak olan Karbon Ayak İzi vergisinin 2025 yılında yürürlüğü gireceğini belirtirken, bu vergi
sayesinde bu pazardaki en büyük rakibi Çin’e karşı büyük bir avantaj elde edebileceğini belirtti.
? Şirket karbon ayak izini sıfırlamak amacıyla Niğde-Bor ilçesinde 130 milyon USD’lik yatırım
yapmakta olup bu yatırım kapsamında, 100 MWe kapasitesinde güneş enerjisine dayalı santral
kurmayı planlamaktadır. Şirket bu bölgede kendi ürettiği elektriği mahsup edebilecek. Bu
yatırım kapsamında ilk santral için arazi alındığı, devamında alınacak araziler için ise bakanlık
tarafından teşvik kapsamında arazinin tahsis edilebileceği ifade edildi
? Aliağa OSB yatırımına 2 ayrı faz halinde devam eden şirket bu bölgede güneş paneli hücresi
üretimi ve kapasite artışı yapmayı planlıyor. 150-180 milyon USD’lik yatırımın tamamlandığını
belirten şirket bu yatırım programı kapsamında 2024-2026 tarihleri arasında 391,4 milyon
USD’lik yatırım yapmayı hedefliyor. Yatırımların tamamlanması halinde şirket 3600 MW güneş
paneli 2400 MW güneş panel hücresi kapasitesine ulaşacak.
? Yatırımların tamamlanan kısmının 2Ç23’te finansallarda etkili olması bekleniyor. Aliağa OSB
Faz-1 kapsamında 15 Mart itibariyle ilk sevkiyatlara başladığını belirtti. Yatırımların tam
anlamıyla 2024 yılında tam kapasiteyle devreye alınması bekleniyor.
? Şirket hücre üretimiyle beraber güneş paneli verimliliğini %21 seviyesine çıkartmayı hedefliyor.
Şirket yetkilileri ABD pazarı devlerinden First Solar güneş panelleri verimliliğin %17 seviyesinde
olduğunu belirtirken, yurtdışı pazarda rekabetçi olduklarını ifade etti

 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.