Şişecam 3Ç20 analizi(Şeker Yatırım)

Şişecam 3Ç20’de 866,0mn TL net kar elde etti. Şirket,
geçen yılın aynı çeyreğinde ise 430,8mn TL net kar
açıklamıştı. Açıklanan net kar rakamı bizim
tahminimiz olan 685mn TL’nin ve piyasadaki ortalama
net kar beklentisi olan 742mn TL’nin oldukça
üzerinde gelmiş oldu. 3Ç20 net kar rakamı ile
tahminimiz arasındaki fark yatırım faaliyetlerinden
gelirler kaleminin beklentilerimizden daha fazla
gerçekleşmesinden kaynaklanmaktadır. Şirket,
3Ç20’de net olarak 539,5mn TL tutarında yatırım
faaliyetlerden gelir kaydederken (3Ç19: 2,06mn TL
net yatırım faaliyetlerden gider), 279,8mn TL
tutarında da net finansman gideri kaydetmiştir (3Ç19:
160,1mn TL net finansman gideri). Bu çeyreğe ilişkin
net kar rakamının da eklenmesiyle şirketin 9A20’de
kümüle net kar rakamı 1,39mlr TL seviyesine ulaşmış
oldu (9A19: 1,35mlr TL net kar).
Şirketin satış gelirleri rakamı 3Ç20’de, geçen yılın
aynı dönemine göre %26,1 oranında artarak 5,79mlr
TL olarak gerçekleşti (3Ç19: 4,59mlr TL). Biz, şirketin
bu çeyrekte 5,62mlr TL satış geliri elde etmiş
olabileceğini tahmin ederken, piyasadaki ortalama
satış gelirleri beklentisi 5,63mlr TL seviyesindeydi.
Segment bazında satış gelirleri önceki yıla göre; düz
camda % 30 oranında, cam ambalajda % 25 oranında,
kimyasallarda % 21 oranında ve cam ev eşyasında % 11
oranında arttı. Düz cam ve cam ambalajda üretim
önceki yıla göre sırasıyla %11 ve %1 oranında
düşmesine rağmen, satış hacimleri önceki yıla göre
sırasıyla %12 ve %2 artış gösterdi.
Üçüncü çeyrekte FAVÖK 1,26mlr TL olarak
gerçekleşirken (3Ç19: 1,02mlr TL), FAVÖK marjı ise
yıllık bazda 30 baz puan daralarak %21,8 olarak
gerçekleşti (3Ç19: FAVÖK Marjı: %22,1). Bizim 3Ç20
FAVÖK tahminimiz 1,14mlr TL iken, piyasanın
ortalama FAVÖK beklentisi de 1,14mlr TL
seviyesindeydi.



Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.