SISE 2Ç22 Bilanço Analizi (İntegral Yatırım Menkul Değerler )

Şişe Cam (SISE) 2Ç22'de 3.973 mn TL olan piyasa beklentisinin
oldukça üzerinde 5.379 mn TL net kar açıkladı. Net kar yıllık bazda
%286, çeyreklik %85 artış kaydetti. Cirodaki %228 artış, kur farkı
gelirlerinin pozitif katkısı ve sınırlı vergi gideri beklentinin üzerinde
güçlü gelen net karı desteklemiş görünüyor.
Satış gelirleri %228 arttı... 2Ç22 döneminde satış gelirleri, yıllık
%228 artış göstererek 23,3 milyar TL'ye yükseldi. Piyasa beklentisi
cironun 22.968 mn TL artması yönündeydi. Bir önceki çeyreğe göre
satış gelirleri %37 arttı. Yurt içi satış gelirleri 2Ç dönemde yıllık bazda
%313 artışla 9.409 mn TL’ye yükselirken, yurt dışı satış
gelirleri %187 artışla 13.849 mn TL oldu. Brüt kar yıllık %235,8 artışla
8,8 milyar TL olurken, brüt kar marjı yıllık 0,9 puan artışla %37,8
seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK yıllık bazda %204 artış gösterirken,
çeyreksel bazda %26,5 artış gösterdi ve 5,6 milyar TL oldu. FAVÖK
marjı da yıllık 1,9 puan azalışla %24,2 seviyesinde gerçekleşti. Bir
önceki çeyrekte %26,3 FAVÖK marjı elde edilmişti.
6 Aylık Sonuçlar... 2022 yılının ilk 6 ayına baktığımızda, şirketin
satış gelirleri yıllık bazda %214,9 artışla 40,2 milyar TL'ye yükseldi.
Brüt kar marjı 3,2 puan artışla %38,9 seviyesinde, FAVÖK marjı 0,1
puan artışla %25,1 seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK yıllık bazda
%216,5 artış gösterdi ve 10,1 milyar TL olarak hesaplandı. Bu
sonuçlarla birlikte şirketin 6 aylık net dönem kari %226,5 artışla 9,0
milyar TL'ye yükseldi.
Net borç pozisyonu artıyor... Şirketin net borç pozisyonu 2021
yılının aynı dönemine göre %291,3 artarken, bir önceki çeyreğe göre
%27,4 artarak bu dönemde 17,9 milyar TL net borcu gerçekleşti. Net
borç/FAVÖK rasyosu ise 1,2 seviyesinden 1.7 seviyesine
yükselmesine karşın halen daha düşük seviyelerde olduğunu
değerlendiriyoruz. Şirketin net borç pozisyonunu çevirmekte her
hangi bir sıkıntısı bulunmuyor.30 Haziran 2022 itibariyle şirketin 4,3
milyar TL döviz fazlası bulunmaktadır.
Şirketin nakit değerleri arttı... Şirketin nakit değerleri 2021 yıl
sonuna göre 2,5 milyar TL artarak 15,3 milyar TL oldu. İşletme
faaliyetlerinden 4,5 milyar TL nakit girişi sağlandı. Yatırım
faaliyetlerinden 4,1 milyar TL nakit çıkışı olurken finansman
faaliyetlerinden 80,3 milyon TL nakit çıkışı oldu.

 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.