Şirket Haberleri: Eregli Demir Celik (İş Yatırım)

Yüksek fırınların bir kısmının COVID-19 sebebiyle planlanandan erken bakıma alınmasından ötürü 1H20'de %87 seviyesinde gerçekleşen kapasite kullanım oranının, yılın ikinci yarısında daha yüksek seyrettiği gözlemlendi. Faizlerin düşmesiyle inşaat tarafında gerçekleşen güçlü talep sonucu, 2Ç20'de 2 milyon ton civarındaki satış hacmi çeyreksel bazda %10 artışla 3Ç20'de 2,2 milyon tona yükseldi. Ürün bazında bakıldığında ise çeyreksel bazdaki satış hacmi artışı büyük ölçüde uzun çelik talebinden kaynaklandı. Çelik fiyatlarında ise çeyreksel bazda düşüş gözlemlendi: 2Ç20'de 532$ olarak gerçekleşen ortalama yassı çelik fiyatı 3Ç20'de 504$ oldu. Uzun çelik tarafında ise ortalama fiyatı 3Ç20'de 2Ç20'deki 452$'dan 445$'a düştü. Dolayısıyla, gelirdeki çeyreksel bazdaki artış, hacim artışından kaynaklandı.
İç talebin güçlü gerçekleşmesiyle ihracatın satış hacmindeki toplam payı 3Ç20'de 2Ç20'deki %25,3'ten %16,4'e düştü.
2020'nin ilk 9 aylık döneminde toplam 258 milyon dolarlık vergi gideri yazıldığı ve bunun 204 milyon dolarlık kısmının kurumlar vergisi, 54 milyon dolarlık kısmının ise ertelenmiş vergi giderlerinden kaynaklandığı belirtildi. TL'deki değer kaybı devam ettiği sürece, Erdemir yüksek bir efektif vergi oranıyla karşı karşıya kalmaya devam edecek.
Erdemir, yatırım harcamalarında COVID-19 kaynaklı gecikmelerin yaşandığını tekrar belirtti. Şirket'in paylaştığı bilgiye göre, 2020'de 300 milyon dolar seviyesinde olması beklenen yatırım harcamaları, ekonomilerin kapanması ve pandemi kaynaklı yasaklar olmadığı takdirde 2021'de 600 milyon dolara yükselecek. Ayrıca, İsdemir'deki yeni yüksek fırınların 2021 sonu ya da 2022 başında devreye alınmasının planlandığı paylaşıldı. Yatırım harcamalarındaki temel belirleyici etkenin pandemi sürecinin gidişatı olduğu belirtildi.
Şirket, temettü politikasında herhangi bir değişiklik olmadığını ve regülasyon kaynaklı bir engel bulunmadığı takdirde temettü dağıtılmaması için bir sebep olmadığını belirtti.
Erdemir, 2021 yılında ekonomik büyüme kaynaklı güçlü talep ve 4Ç20 ile 2021'de daha yüksek çelik fiyatları beklediklerini paylaştı. Hammadde maliyetleri içinde en yüksek paya sahip demir cevherinin fiyatının ise 2021 yılında daha stabil seyretmesi bekleniyor. Dolayısıyla 2021 yılı için operasyonel karlılık ve ton başına FAVÖK'te iyileşme bekleniyor



İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                                 ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.